Hedef Fiyat(TL): 60.99
Tavsiye: AL
Potansiyel Getiri(%): 161.76
Anadolu Anonim Türk Sigorta
ANSGR'nın, 2025/09 dönemine ilişkin finansallarını incelediğimizde,
- Hayat Dışı Teknik Gelir, geçen yılın aynı dönemine göre 19,86 Milyar TL artışla
61,94 Milyar TL (3.Çeyrek etkisi 24,11 Milyar TL) olmuştur. Hayat Dışı Teknik
Gider ise, önceki yıla göre 19,62 Milyar TL artış göstermiş ve finansallarda 50,54
Milyar TL(3. Çeyrek etkisi 19,39 Milyar TL) civarında yer almıştır. Böylece,
şirketin Hayat Dışı Teknik Bölüm Dengesi, senelik bazda 240,2 Milyon TL'lik(yüzde
2,15) sınırlı artışla 11,40 Milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin
finansallarında, halihazırda Emeklilik ve Hayat segmentleri yer almadığından,
Genel Teknik Bölüm Dengesi de 11,40 Milyar TL olmuştur.
- 6,90 Milyar TL'lik kısmı 'Finansal Yatırımlardan Elde Edilen Gelirler', 6,52 Milyar
TL'lik kısmı 'Finansal Yatırımların Değerlemesi' ve 8,11 Milyar TL'lik kısmı
da 'Kambiyo Kârları'ndan gelen güçlü destekler olmak üzere, şirket cari dönemde
24,97 Milyar TL tutarında (3.Çeyrek etkisi 9,2 Milyar TL) Yatırım Gelirleri
elde etmiştir. Buna karşın, 3.Çeyrekten gelen 9,26 Milyar TL'lik etki ile cari
dönem finansallarında 25,08 Milyar TL civarında bulunan Yatırım Giderleri'nde
ise, 16,08 Milyar TL ile Hayat Dışı Teknik Bölümüne Aktarılan Yatırım Gelirleri(-)
ve 7,58 Milyar TL ile de Kambiyo Zararları kalemleri başı çekmiştir. Ayrılan
Karşılıkların etkisiyle, cari dönem finansallarına 485,1 Milyon TL civarında
Diğer Faaliyetlerden ve Olağandışı Faaliyetlerden Zarar yazan şirketin, yukarıdan
itibaren saydığımız ana kalemlerin mahsup edilmesi sonrasında ortaya çıkan
Dönem Net Kârı, 763,6 Milyon TL(yüzde 9,69) civarındaki senelik artış ile 8,64
Milyar TL olmuştur.
- Bilanço kalemlerini incelediğimizde, şirketin Nakit ve Benzeri Varlıkları, geçen
yılın aynı dönemine göre 15,17 Milyar TL artışla 34,26 Milyar TL olmuştur. Şirket,
'Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar' alt kaleminde bulunan 23,24 Milyar
TL'lik ve 'Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar' alt kalemindeki 25,14 Milyar TL'lik
tutarların büyük orandaki etkisiyle, Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara
Ait Finansal Yatırımlar ana kalemine 48,39 Milyar TL kaydetmiştir. Şirketin
Esas Faaliyetlerinden Alacakları ise, 'Sigortacılık Faaliyetlerinden Kaynaklanan
Alacaklar' alt kalemindeki 16,77 Milyar TL'lik alacağın büyük etkisiyle 21,57
Milyar TL olmuştur. Gelecek Aylara Ait Giderler ve Gelir Tahakkukları ana
kalemine de 7,10 Milyar TL yazan şirketin, böylece Toplam Cari Varlıkları, geçen
yılın aynı dönemine göre 38,06 Milyar TL tutarında artışla 111,88 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. 7,77 Milyar TL'lik Finansal Varlıkları öncülüğünde 10,23
Milyar TL tutarında Cari Olmayan Varlıklar'a da sahip olan şirketin, Toplam
Varlıkları ise, 122,11 Milyar TL olmuştur. 65,98 Milyar TL tutarındaki Sigortacılık
Teknik Karşılıkları'nın büyük orandaki etkisiyle 83,95 Milyar TL düzeyinde
Kısa Vadeli Yükümlülük sahibi olan şirketin, Uzun Vadeli Yükümlülükleri ise 1,95
Milyar TL olmuştur. Son olarak, şirketin Özkaynakları, yüzde 16,23 oranında
artışla 36,20 Milyar TL düzeyinde yer almıştır.
Şirkete Dair Operasyonel Gelişmeler,
- Şirketin, 2025/09 dönemindeki brüt prim toplamı, geçen yılın aynı dönemine göre
21,36 Milyar TL(yüzde 45,87) artışla 67,92 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Branşlara göre prim üretiminde, 15,17 Milyar TL ile 'Kara Araçları Sorumluluk',
13,98 Milyar TL ile 'Hastalık-Sağlık', 12,99 Milyar TL ile 'Yangın/Doğal Afetler'
ve 12,44 Milyar TL ile 'Kara Araçları' başı çekmiştir. Branşlara göre Hasar
Ödemeleri'nde, 9,98 Milyar TL ile(konservasyon 9,72 Milyar TL) 'Hastalık-Sağlık',
8,14 Milyar TL ile(konservasyon 6,93 Milyar TL) 'Kara Araçları Sorumluluk'
ve 6,66 Milyar TL ile de(konservasyon 6,54 Milyar TL) 'Kara Araçları' ilk 3 sırada
yer almıştır.
- Teknik Gelirler tarafında, 15,79 Milyar TL ile 'Kara Araçları', 14,69 Milyar TL
ile 'Hastalık-Sağlık' ve 13,46 Milyar TL ile 'Kara Araçları Sorumluluk' branşları
ön planda yer almıştır. Teknik Giderlerde ise, 13,83 Milyar TL ile 'Kara Araçları
Sorumluluk', 12,71 Milyar TL ile 'Hastalık-Sağlık' ve 10,74 Milyar TL ile
'Kara Araçları' segmentleri üst sıralarda yer bulmuştur. 11,40 Milyar TL tutarındaki
Net Teknik Kâr'a en yüksek pozitif etki, 5,05 Milyar TL ile 'Kara Araçları'
branşından gelirken, en yüksek negatif etkiye ise, 389,6 Milyon TL ile 'Genel
Sorumluluk' branşı neden olmuştur.
- Hasar/Prim Oranı'nda, 'Kefalet' yüzde 1.530,6, 'Hava Araçları' yüzde 223,5, 'Kredi'
yüzde 168,6 ve 'Genel Sorumluluk' yüzde 160,6 ile en yüksek orana sahip branşlar
olurken, en düşük orana sahip olan branşlar ise, yüzde 0,4 ile 'Hukuksal
Koruma', yüzde 12,4 ile 'Kaza' ve yüzde 44,7 ile 'Nakliyat' olarak gerçekleşmiştir.
Branşların toplamında oluşan hasar/prim oranı ise, geçen yılın aynı dönemine
göre 7,5 puan artışla yüzde 80,6 olmuştur.
- Şirket değerlemesi için F/K(Fiyat/Kazanç) ve PD/DD(Piyasa Değeri/Defter Değeri)
çarpanları yüzde 50'şer ağırlık ile kullandık.
- F/K çarpanı sonrasında 113,27 Milyar TL civarında hedef piyasa değerine ulaşılmış
olup, PD/DD çarpanı sonrasında ortaya çıkan hedef piyasa değeri ise 130,68
Milyar TL civarındadır.
- Her iki çarpan değerlemesi sonrasında, ortaya çıkan ortalama hedef piyasa değerimiz
121 Milyar 976 Milyon 923 Bin 3,55 TL civarında olup, bu kapsamda daha önce
41,91 TL olarak belirlediğimiz hedef piyasa değerimizi 60,99 TL'ye revize ediyoruz
ve ''AL'' olan tavsiyemizi de koruyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
