3Ç25 Finansal Sonuçları
Endeksin Üzerinde Getiri
Hedef Fiyat: 180 TL
Potansiyel Getiri: %61,58
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,41 azalışla 124.446
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %5,58 azalışla 379.269
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %38,73 artışla 8.577 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%3,43 artışla 22.706 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 249 baz puan artışla %6,9
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 52 baz puan artışla %6,0 olmuştur.
Net zararı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %63,24 azalışla 2.055 milyon
TL olmuştur. 2024 yılının ilk 9 ayında 19.000 milyon TL net kar açıklayan şirket,
2025 yılının ilk 9 ayında 6.436 milyon TL net zarar açıklamıştır.
Sonuç: Net satışlar beklentilere paralel olarak yıllık bazda %11 azalarak 124 milyar
TL'ye gerilemiştir. Bölgesel olarak, düşük fiyatlı ürünlere yönelim nedeniyle
yurt içi satışlar %9 düşerken, Asya/Pasifik bölgesindeki satışlar %12 azalmıştır.
Avrupa satışları, devam eden fiyat baskısını yansıtarak yıllık bazda %13
azalırken, Afrika satışları yıllık bazda %4 daralmıştır. Avrupa'nın toplam satışlardaki
payı 3Ç24'teki %52,2'den 3Ç25'te %51,4'e gerilerken, yurt içi payı bir
yıl önceki %30,4'ten %31,4'e yükselmiştir. Brüt kar marjı, elverişli EUR/USD
kuru ve düşük hammadde maliyetlerinin desteğiyle yıllık bazda 267bp iyileşmiştir.
İşletme giderleri iyi yönetilmiş ve yıllık %9 düşüşle 33,4 milyar TL'ye gerilemiştir.
FAVÖK yıllık bazda %39 artışla 8.577 milyon TL'ye yükselmiştir (kons:
8.808 mn TL, Gedik: 8.659 mn TL). Beklenen 1,1 milyar TL'lik zarardan daha yüksek
olan 2,0 milyar TL'lik net zarar, esas olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşen
vergi giderlerinden kaynaklanmıştır. Pozitif çeyreklik nakit akışı ile net
borç, çeyreklik %4 düşüşle 150 milyar TL'ye gerilemiş ve Net Borç/FAVÖK oranı
2Ç25'teki 5,9x'ten 3Ç25'te 5,2x'e düşmüştür. 9A25'te 12 milyar TL negatif serbest
nakit akışı olmasına rağmen, yönetim yıl sonu itibarıyla pozitif bir nakit
akışı beklediklerini belirtmiştir. Sonuçların ardından şirket, 2025 beklentilerini
aşağı yönlü revize etmiştir. Yurtiçi Satışlar: %5 daralma (önceki: yatay),
uluslararası satışlar: döviz cinsinden %5-10 büyüme (önceki: döviz cinsinden %15
büyüme), FAVÖK marjı: %6 - %6,5 (önceki: %6,5) şeklindedir. Finansal sonuçların
hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
