Anadolu Sigorta - Olumlu
İskonto baskısına rağmen iyimser sonuçlar
BİLANÇO PUANI 6/10
HEDEF FİYAT 36,02
POTANSİYEL %54,59
TAVSİYE AL
Anadolu Sigorta, 2025 3.çeyrekte 3,43 milyar TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde
sonuç paylaştı.
Prim üretimlerinde büyümeler güçlü seyrediyor. Şirket 2025 3.çeyrekte toplamda 23,45
milyar TL prim üretimi gerçekleştirirken geçtiğimiz seneye göre prim üretimi
büyümesi %56,18 olarak kaydedildi. Prim üretimleri çeyrek özelinde en iyi ay
Eylül ayı olarak gerçekleşti. Bu durum önümüzdeki aylarda da trendin devam etme
olasılığını artırıyor. Prim üretimleri özelinde en iyi büyümeler hukuksal koruma,
KAS ve hastalık sağlıktan takip edilirken kefalet, HAS ve hava araçları daraldı.
Önümüzdeki dönemde sağlık öncülüğünde büyümenin devam etmesini öngörüyoruz.
Son dönemin en iyi teknik büyümesi kaydedildi. Teknik karlılık 3.çeyrekte yıllık
%37 artışla 4,73 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken bu veri son dönemin en iyi
teknik karlılığını karşımıza çıkardı. Teknik karlılıkta hastalık-sağlık, KAS,
GS ve hukuksal korumanın ağırlığı artarken bu grupların karlılık miktarları da
artış gösterdi. Ağırlık kaybeden gruplar bakımından kara araçları, hava araçları,
nakliyat, Y&DA, HAS olurken bunlar arasından teknik karlılığı azalan gruplar
hava araçları ve HAS oldu.
Bileşik rasyoda artışı olağan değerlendirmek lazım. Muallak tazminat iskonto karşılığında
3.çeyrek sonunda alınan aksiyonun ardından bileşik rasyo tekrardan çeyreklik
80 yıllık 840 baz puan artışla %110,4 seviyesine yükseldi. Burada endişe
edilecek bir durum yok çünkü modellememizi %110 üzerinden yapmamız nedeniyle
%10 tolere edildiği ortamda %121'e kadar yükselmesinde bile endişemiz büyüme iştahlı
şirket olması nedeniyle söz konusu dahi olmayacaktır.
Yatırım gelirleri finansalları güçlü desteklemeye devam ediyor. Yatırım gelirleri
2025 2.çeyrekteki zorlu koşullar sonrası yönetişim becerisinin ardından 3.çeyrekte
%63,14 artışla 9,2 milyar TL seviyesine yükselirken mevduat ve tahvil portföyü
önemli bir katkı sağlamıştır.
ANSGR özelinde finansalları olumlu değerlendirirken önümüzdeki dönemde büyüme iştahı
ve yıl sonuna kadar ilave bir iskonto güncellemesi (2026 yılında mutlaka bekliyoruz)
olmaması nedeniyle 4.çeyreğin güçlü bir finansalla karşımıza çıkmasını
bekliyoruz. ANSGR nezdinde 36,02 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
