Analiz- Günlük Bülten (Meksa Yatırım)

GÜNLÜK BÜLTEN
-------------
BIST100 Endeksi dünü 46 (% 0.43) puanlık düşüş ile 10.642 seviyesinden ve 83 milyar
TL işlem hacmiyle kapattı. Borsada yükseliş hareketi satışla karşılaştı. Gelen
satışlar piyasa tarafından önemli ölçüde karşılandı. Bankaların zayıf seyri
devam etti. Döviz kurları ve gösterge tahvil faizinde yatay seyir vardı.
Türkiye'nin kredi notuna ilişkin değerlendirmeler, TCMB faiz indirimi kararının
yansımaları, dış piyasalar, ekonomik veriler, 06/2025 dönem bilançoları öne çıkan
konu başlıkları. Borsa İstanbul'da yükseliş hareketi satış denemelerine rağmen
korunuyor. İç piyasalar TCMB faiz indirimini fiyatlamaya devam ederken Cuma
akşamı piyasalar kapandıktan sonra gelen kredi notuna ilişkin değerlendirmeleri
bugün fiyatlayacak. Moody's Türkiye'nin kredi notunu artırırken Fitch mevcut notu
korudu. Moody's'den not artışı bekleyenler azınlıktaydı. Bu açıdan gelen not
artışın piyasalara olumlu etkileri beklenebilir. Ancak sınırlı bir etkiden söz
etmek mümkün. Türkiye halen yatırım yapılabilir seviyenin iki kademe altında
yer alıyor. Borsada TCMB faiz indirimi sonrası beklenti bitti satışları gelse
de derinlik kazanmış değil. Borsanın en önemli alternatifi olan faizdeki düşüş
aynı zamanda reel ekonomi üzerinde de orta vade canlandırıcı etkiye neden olabilecek
bir gelişme. Bu açıdan iç ve dış gündemde piyasa bozucu bir haber akışı
olmadığı taktirde fiyatlamasının daha uzun soluklu olması beklenebilir. Borsa
İstanbul'da olulmu hava sürüyor.
Dış piyasalarda iyimserlik devam ediyor. ABD ile Japonya'nın tariflere konusunda
anlaşması ve bunun AB ile 1 Ağustos için referans olarak görülemesi olumlu havanın
devamında önemli görüldü. Dün Trump ABD ile AB'nin tarifeler konusunda anlaşmaya
vardığını açıkladı. Borsalarda çıkış hareketleri korunurken kısa süreli
kâr satışları gözleniyor. Diğer dikkat çeken gelişme altın fiyatlarında kâr satışlarına
bağlı olarak görülen geri çekilme oldu. Gümüş fiyatları da altına uyum
sağlamaya başladı. Son gelişmelerin piyasa parametrelerine yansımalarını, Altın
ve gümüş fiyatlarında düşüş, dolarda hafif değerlenme, euroda zayıflama, ABD
tahvil faizleri ve petrol fiyatlarında ise düşüş şeklinde özetlemek mümkün. ABD
10 yıllık tahvil faizi %4.38, euro/dolar paritesi 1.1752, dolar endeksi 97.59,
altının ons fiyatı 3.341 dolar, gümüş 38.22 dolar, brent petrol 67.91 seviyelerinde
seyrediyor.

BIST100 TEKNİK ANALİZ
----------------------
Borsada yükseliş hareketi sürüyor. İlk destekler 10.625 ve 10.570 seviyelerinde
bulunuyor. Bu seviyeler günlük işlemlerde öne çıkabilir. Sonraki destekler 10.500
ve 10.400 seviyelerinde. İlk dirençler 10.700 ve 10.750-10.780 noktalarında.
Sonraki dirençler ise 10.900-10.950 seviyelerinde bulunuyor. Endekste çıkışın
devamı beklenebilir. Ancak direnç noktalarında satışlar görülebilir. Güne alıcılı
başlanabilir.

ŞİRKETLERDEN HABERLER
---------------------
- FENER, Şirketimiz ile Chobani firması arasındaki görüşmeler sonucunda 2025-2026
sezonundan itibaren 5 + 5 sezon geçerli olmak üzere stadyum isim sponsorluğu
ve 2+3 sezon geçerli olmak üzere Futbol A takımı Avrupa forma göğüs sponsorluğu
için sözleşme imzalanmıştır. 2025-2026 Futbol Sezonu ve devam eden sezonlar için
stadyum isim ve sponsorluk bedeli 10.000.000 Euro olarak belirlenmiştir. 2025-2026
Futbol Sezonu için Futbol A takımı Avrupa forma göğüs sponsorluğu bedeli
ise 4.000.000 Euro olarak belirlenmiştir. Devam eden sezonlar için minimum 4.000.000
Euro olmak üzere Şampiyonlar Ligi veya Avrupa Ligi katılımına göre değişiklik
gösterecektir.
- Lokman Hekim Engürüsağ, HYS Turizm İnşaat, Ankara'da bulunan bir arsa üzerinde
gerçekleştirilmesi planlanan gayrimenkul projesinde ortak olarak yer alacak.
- Koza Altın: Şirketimiz Çukuralan Altın Madeni Kırma-Eleme Tesisi Projesi kapsamında
madencilik üretim faaliyetlerine ilgili mevzuatlara uygun bir şekilde devam
etmektedir. Koza Altın, Koza Anadolu Metal. ve İpek Doğal Enerji'nin birleşme
kararının ileride tekrar değerlendirilmek üzere sonlandırılmasına karar verildi
- Garanti Bankası, takipteki krediler portföyünde yer alan tahsili gecikmiş alacakları
Gelecek Varlık Yönetimi'ne sattı. 7 Temmuz 2025 tarihi itibarı ile toplam
anapara ve akdi faiz bakiyesi 755.902.112,83 TL olan, kredi, kredi kartı, destek
kredisi, çek hesabı, taksitli kredi, kredili mevduat hesabı alacakları ile
bunlara bağlı masraf hesabı ve diğer alacak türündeki tahsili gecikmiş alacakları
faizleri ile birlikte, 160.000.000,00-TL'ye Gelecek Varlık Yönetimi A.Ş.'ye,
8 Temmuz 2025 tarihi itibarı ile toplam anapara ve akdi faiz bakiyesi 755.686.865,95
TL olan, kredi, kredi kartı, destek kredisi, çek hesabı, taksitli kredi,
kredili mevduat hesabı alacakları ile bunlara bağlı masraf hesabı ve diğer alacak
türündeki tahsili gecikmiş alacakları faizleri ile birlikte, 142.000.000,00-TL'ye
Gelecek Varlık Yönetimi A.Ş.'ye, olmak üzere iki ayrı portföy halinde, toplam
302.000.000,00 TL bedele satılmıştır.

HAFTALIK BÜLTEN
---------------
Piyasalarda gündem yoğun. TCMB'den gelen 300 baz puanlık indirim beklentileri karşılarken
piyasalara yansımaları olumlu oldu. Karar sonrası borsada beklenti bitti
satışları gelse de çok sınırlı kaldı. Piyasalar bir süredir olası bir faiz
indirimini fiyatlıyordu. BIST100 Endeksi'ni 9 binli seviyelerden 10 binin üzerine
taşıyan önemli gerekçelerden biri de faiz indirim beklentisiydi. Bu açıdan
faiz kararı sonrası kısa süreli satış denemelerini olağan karşılamak gerekir.
Toplantı metnindeki Yakın döneme ilişkin veriler, talep koşullarının dezenflasyonist
etkisinin arttığını göstermektedir. vurgusu önümüzdeki dönemde de faiz
indirimlerinin devamının geleceği şeklinde değerlendirildi. 2025 yılı içinde 3
toplantı daha var. Bu açıdan bakılınca faiz konusunda yeni bir gelişme en azından
bir süre daha olmayacak. Ancak Perşembe günkü faiz kararı önümüzdeki döneme
ilişkin bir moral kaynağı oldu. Hem faiz indirim sürecinin başlaması hem de piyasaların
beklenti ihtiyacını karşılayacak havuç işlevi görecek bir gelişme. Yıl
sonu için %35 faiz tahminleri ağırlık kazanıyor. Bu tahmine ulaşmada enflasyon
belirleyici olacak. Enflasyon hızında belirgin bir yavaşlama var. Döviz kurlarının
seyri yine bu aşamada belirleyici biri olacak. Faiz piyasaların ve ekonominin
en önemli göstergelerinden biridir. Bu açıdan piyasaların olduğu kadar reel
ekonominin de seyrini önemli ölçüde etkiler. Orta vadede yavaşlayan ekonomiye
bir can suyu olmasının yanı sıra yüksek finansman giderleri sorununun hafiflemesine
de neden olabilir. Faiz düşüşünün piyasalardaki ilk etkileri borsa üzerinde
oldu. Borsalar bugünü olduğu kadar geleceği de fiyatlar. Faiz borsaların en
ciddi rakibidir. Stopaj artışını da dikkate aldığımızda faiz gelirlerinin azalması
diğer alternatiflere olumlu yansıyacaktır. Reel faiz konusuna da dikkat çekmek
yararlı olacak. Faizle birlikte enflasyon da düşüyorsa reel faiz önemli ölçüde
korunacak demektir. Enflasyon için yıl sonu tahminleri %24 ile %29 aralığında,
TCMB faiz tahmini ise %35 gibi şekilleniyor. Stopajı hesaba katsak da enflasyona
karşı az veya çok bir koruma sağlıyor. Borsa için bu bağlamda, faiz indirimi
bir güç verse de çok güçlü beklentiler ve trendler henüz oluşmuş değil.
Kabaca bir hesapla BIST100 Endeksi 14.000-14.500 seviyesine yükselir ise faiz getirisini
karşılayacak. Borsa bu seviyeye ulaşır diye bir garantiden söz etmek
mümkün değil. Belki bu seviyeyi geçecek, belki bu noktanın altında kalacak? Belirsizlik
var. Ama diğer tarafta garantili bir getiri söz konusu. Hisse bazında
çok daha yüksek getiriye sahip olanlar çıkacaktır o ayrı. Mevduattan borsaya bir
kayma olabilir mi sorusuna net bir cevap vermek bu aşamada zor. Önümüzdeki dönemde,
reel ekonominin hızlanmasıyla güçlü şirket bilançoları görmeye başlarsak
durum daha farklı olabilir. Gelecek haftadan itibaren 06/2025 dönem bilançoları
daha yoğun şekilde açıklanmaya başlayabilir. Konsolide olmayan şirketlere ilişkin
2. çeyrek finansal sonuçları KAP'a son gönderme tarihi 11 Ağustos 2025, konsolide
şirketler için ise 19 Ağustos 2025 olarak belirlendi. Bu açıdan bir süre
bilanço takip edeceğiz. Bilançolarla ilgili beklentiler 03/2025 veya 12/2024
dönemlerinden çok farklı değil. Enflasyon muhasebesi ve ekonomideki yavaşlama süreci
geçen çeyrekte korunduğuna göre bu dönem bilançoları için de çok güçlü beklentiler
yok. Bununla birlikte her dönem olduğu gibi çok iyi performans gösteren
şirketler de çıkacaktır. Bir diğer nokta, son dönemde hisse bazlı hareketlenmelerde
bilanço beklentilerinden çok faiz düşerse hangi sektör veya hisselere daha
çok yarar gibi bir anlayış öne çıkmış durumda. Cuma akşamı Moody's'den gelen
Türkiye'nin kredi not artışının piyasalar üzerindeki etkisi olumlu ancak sınırlı
kalabilir.

TCMB verilerine göre 18 Temmuz ile biten haftada, Yabancı yatırımcılar hisse senetleri
ve tahvil bonoda alımlarına devam etti. Haftalık bazda hisse senetlerinde
209 milyon dolar, tahvil bonoda 36 milyon dolar olmak üzere toplamda 245 milyon
dolarlık sıcak para girişi oldu. Hisse senetlerinde son dört haftadır yabancı
alımları sürdü ve yaklaşık 870 milyon dolara ulaştı. Dış finans çevrelerinin
bakışını göstermesi açısından önemli görülen Türkiye'nin risk primindeki (CDS)
gerileme TCMB faiz kararı sonrası ivme kazandı ve 19 Mart sonrası en düşük seviye
olan 277'ye çekildi. TCMB rezervlerinde toparlanma ise devam ediyor. TCMB brüt
rezervleri 2.3 milyar dolar artışla 168 milyar dolar olurken swap hariç net
rezervler 44 milyar dolara yükseldi. Bankalardaki yurtiçi yerleşiklerin yabancı
para mevduatı ise 1.9 milyar dolar artışla 194 milyar dolara yükseldi. TCMB faiz
indirim sürecinde çok yakından takip edilecek kalemlerden biri de döviz mevduatı
olacak. Faiz düşüşü ile dövize yönelim olacak mı sorusunun cevabı önümüzdeki
günlerde netleşecek. Ancak yoğun bir yönelim olması zayıf. Faizler halen yüksek
ve reel faiz önemli ölçüde korunuyor. TCMB rezervlerindeki ciddi toparlanma
ve elinin kuvvetlenmesi ayrıca önemli. Döviz kurlarında ise tedrici bir yükseliş
gözleniyor. Agresif bir hareketlenme yok. Gündemde olağandışı bir gelişme olmadığı
taktirde mevcut görünüm korunabilir. Piyasalarda iyimserlik devam ediyor.




* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -