Analiz- Günlük Bülten (Halk Yatırım)

Küresel Piyasalar
-----------------
Ticaret müzakerelerine yönelik iyimserlikle ABD piyasaları haftayı pozitif seyirle
tamamladı

Cuma günü piyasalarda neler oldu?
Cuma günü ABD Başkanı Trump'ın AB ile yürütülen ticaret müzakerelerine ilişkin açıklamaları
ile artan iyimserlik sonrası piyasalar pozitif seyretti. Haftasonu
yapılan açıklamada ise Trump, AB ile ticaret anlaşması görüşmelerini tamamladıklarını
ve AB ürünlerine %15 tarife uygulanacağını duyurdu. Buna göre, AB'nin, ABD'den
750 milyar dolarlık enerji ürünü almayı kabul ettiği ve ABD'de 600 milyar
dolardan fazla yatırım yapacağı belirtildi.
Makro veri tarafında, dayanıklı mal siparişleri ve Kansas City Fed hizmet endeksi
takip edildi. Beklentinin %10,7 düşüş olduğu dayanıklı mal siparişleri Haziran'da
%9,3 geriledi. Önceki ayın verisi %16,4'ten %16,5'e revize edildi. Çekirdek
dayanıklı mal siparişleri ise Haziran ayında %0,2 ile beklentinin hafif üzerinde
artış kaydetti. Kansas City Fed tarafından açıklanan hizmet aktivitesi Temmuz'da
-5 ile yeniden daralma bölgesine geçti. Önceki ay 3 seviyesinde gerçekleşmişti.

ABD endeksleri haftanın son işlem gününde pozitif seyretti. S&P 500 endeksi günü
%0,40 artışla 6.388,64, Nasdaq endeksi %0,24 artışla 21.108,32 ve Dow Jones endeksi
%0,47 artışla 44.901,92 puandan günü tamamladı. Diğer yandan 2 yıllık tahvil
faizi %3,92 ile yatay seyrederken, 10 yıllık tahvil faizi %4,39 seviyesine
hafif geriledi. VIX endeksi ise 15,39'dan 14,93 seviyesine geriledi.
Avrupa piyasaları ise haftayı karışık seyirle tamamladı. İngiltere'nin FTSE 100
endeksi %0,20 düşüşle 9.120,31, Almanya'nın DAX endeksi %32 düşüşle 24.217,50 puandan
kapanırken, Fransa'nın CAC 40 endeksi %0,21 artışla 7.834,58 puandan günü
tamamladı.
Bugün ne bekliyoruz?
Veri gündeminin sakin seyrettiği Asya-Pasifik piyasalarında bu sabah karışık seyir
hakim. Nikkei endeksi Japonya Merkez Bankası'nın faiz kararı öncesinde düşüş
gösterirken, Hong Kong borsası ABD-AB ticaret anlaşmasına yönelik iyimserlikle
bölgesel kazançlara öncülük ediyor. Ticaret konusundaki olumlu havaya rağmen,
çoğu Asya piyasası, yatırımcıların Başkan Trump tarafından belirlenen 1 Ağustos
son tarihi öncesinde temkinli kalması nedeniyle yatay seyir izliyor. Bu çerçevede
Nikkei %0,96, Shanghai %0,17 ile negatif, Hang Seng %0,45 ile pozitif yönde
işlem görürken, Kospi ve Nifty 50 endekslerinde yatay seyir hakim.
ABD vadelilerinde bu sabah alıcılı seyir hakim.
Küresel piyasalarda bugün veri gündemi sakinken, ABD'de Dallas Fed imalat endeksi
açıklanacak. Haziran'da endeks - 12,7 seviyesinde gerçekleşmişti.
Gelecek gündemde neler var?
ABD'de yarın JOLTS açık iş ilanları ve Conference Board tüketici güveni, Çarşamba
günü ADP özel sektör istihdamı, 2Ç büyüme verisi ve Fed'in faiz kararı takip
edilecek. Açık iş ilanları Mayıs'ta 7,70 milyon ile yedi ayın en yüksek seviyesinde
gerçekleşmişti. İşe alım sayısı aynı dönemde 112 bin azalarak 5,5 mn'ye, işinden
ayrılanların sayısı ise 71 bin azalışla 5,24 mn'ye geriledi. Haziran ayına
ilişkin beklenti 7,35 milyonda bulunuyor. ADP özel sektör istihdamı Haziran'da
33 bin kişi daralma göstermişti. Önceki ayın verisi 37 binden 29 bine revize
edildi. ADP tarafından yapılan açıklamada, işe alım konusunda işverenlerin tereddüt
yaşadığı ve ayrılan çalışanların yerine yenisini alma konusunda da isteksizlik
olduğu belirtildi. Sektörel olarak en çok istihdam azalışının olduğu sektörler
işletme ile eğitim ve sağlık hizmetleri oldu. Haziran ayında işinde kalanların
maaşları bir önceki yıla göre %4,4, iş değiştirenlerin ise %6,8 artış kaydetti.
Haziran'da istihdamın 80 bin kişi artması bekleniyor. ABD ekonomisinin ilk
çeyrekteki %0,5 daralmanın ardından ikinci çeyrekte %2,5 büyümesi bekleniyor.
Son olarak Fed'in faizi %4,25-4,50 aralığında sabit bırakması beklenirken, Başkan
Powell'ın ekonomi ve para politikasının geleceğine ilişkin açıklamaları piyasalar
tarafından yakından izlenecek. Euro Bölgesi'nde yarın AMB tüketici beklentileri
anketi, Çarşamba günü 2Ç öncü büyüme verisi ve güven endeksleri takip
edilecek. Hatırlanacağı üzere bölge ekonomisi ilk çeyrekte yıllık bazda %1,5, çeyreklik
bazda %0,6 büyüme kaydetmişti.

Yurt İçi Piyasalar
------------------
Moody's'in kararı sonrası endeks güne pozitif başlangıç yapabilir

Cuma günü piyasalarda neler oldu?
BİST 100 endeksi Cuma gününe %0,18 artışla 10.707,95 puandan başlangıç yaptı. Açılışın
ardından endekste satış baskısı arttı. Gün içi en düşük seviye olan 10.622,91
seviyesinin test edilmesinin ardından, tepki alımları etkili olsa da endeks
haftayı %0,43 düşüşle 10.642,60 puandan tamamladı. Bankacılık endeksi %0,43,
sanayi endeksi %0,47 değer kaybetti. Günlük işlem hacmi 83,2 milyar TL seviyesinde
gerçekleşti.
Yurt içinde Cuma günü Fitch ve Moody's'in Türkiye'nin kredi notu ve görünümüne dair
güncellemeleri takip edildi. Fitch Ratings beklentilere paralel olarak Türkiye'nin
kredi notunu BB-, görünümü ise durağan olarak teyit etti. Fitch, son
olarak Eylül 2024'te Türkiye'nin kredi notunu B+dan BB-'ye yükseltirken, görünümü
ise pozitiften durağana çekmişti. Fitch, para politikasının 2026'ya
kadar sıkı kalmasını beklerken, enflasyonun 2025 sonunda %28' gerileyeceğini öngörüyor.
Diğer yandan Moody's ise Türkiye'nin kredi notunu B1den Ba3e yükseltirken,
görünümü pozitiften durağana revize etti. Not artırımında, TCMB tarafından
atılan adımların etkili olduğu ifade edildi.
Bugün ne bekliyoruz?
Moody's'in not artırımının ardından endeksin haftaya pozitif başlangıç yapabileceğini
düşünüyoruz. Ancak önemli teknik seviyelerin altında kalındıkça satış baskısı
devam edebilir. Yurt içinde bugün veri gündemi sakin seyrediyor.
Gelecek gündemde neler var?
Bu hafta yurt içinde Çarşamba günü işsizlik oranı ve ekonomik güven endeksi, Perşembe
günü ticaret dengesi istatistikleri, Cuma günü ise İSO imalat PMI izlenecek.
İşsizlik oranı Haziran'da %8,4 seviyesinde gerçekleşirken, ticaret dengesi
6,65 milyar dolar açık kaydetmişti. İmalat PMI Haziran'da 46,7 ile sekiz ayın en
düşük değerini almıştı. Böylelikle sektörün faaliyet koşulları Nisan 2024'ten
bu yana bozulma eğilimini devam ettirdi. Mayıs'ta endeks 47,2 değerini almıştı.
İSO tarafından yapılan açıklamada, talepteki zayıflığın yeni siparişlerin azalmasına
neden olduğu ve yeni ihracat siparişlerinin de daralma sergilediği belirtilmişti.

Tahvil ve Döviz Piyasaları

--------------------------
Küresel tarafta, ABD'de Haziran ayında Dayanıklı Mal Siparişleri %9,3 azalış gerçekleşti.
Veri sonrası tahvil piyasaları yatay seyir izledi. Gün içinde ABD 10
yıllık faizi 2 bp artışla %4,42, Almanya 10 yıllık faizi 3 bp artışla %2,73 seviyesine
yükseldi.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 280 bp'dan işlem görürken, Ocak
2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faiz getirisi 2 bp artışla %7,21 seviyesinden işlem
gördü.
Döviz tarafında, majör para birimleri ABD Dolar'ı karşısında değer kaybetti. Dolar
Endeksi 97,715 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1733 seviyesinde
yatay seyretti. Dolar / TL spot kuru ise 40,55 seviyesinde işlem gördü.
Yurt içi tarafta TL tahvil piyasaları sınırlı alıcılı seyir izledi. Mayıs 2027 vadeli
2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi 10 bp artışla %40,51, 10 yıllık
gösterge tahvilin faizi ise 29 bp artışla %31,62 seviyesinden işlem gördü. BİST
Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem hacmi 13,9 milyar TL'ye geriledi.
BİST Repo Pazarı'nda gecelik ortalama faiz oranı %42,83 - %45,69 bandında oluşurken,
ortalama haftalık işlem hacmi 824,3 milyar TL'ye yükseldi.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Mehmet Şimşek, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda
Moody's'in Türkiye'nin kredi notuna ilişkin açıklamasını değerlendirdi.
Türkiye'nin kredi notunun yükseltildiğine işaret eden Bakan Şimşek, şunları kaydetti:
Ekonomimiz yurt içi ve yurt dışı belirsizliklerin ve zorlukların yaşandığı
dönemi aşarak tekrar olumlu bir döngüye girdi. Bu not artışı, süreci başarıyla
yönettiğimizi ve ekonomimizin dayanıklılığını teyit ediyor. Enflasyonu kalıcı
olarak düşürmeye, cari açığı sürdürülebilir seviyede tutmaya ve deprem harcamaları
hariç bütçe disiplinini güçlendirmeye kararlıyız. Programımızın kazanımlarını,
yeşil ve dijital dönüşüm başta olmak üzere sanayide yapısal dönüşümü sağlayacak
reformlarla kalıcı hale getireceğiz. Sabır ve kararlılıkla programımızı
uygulamayı sürdürdükçe, risk primimiz daha da düşecek, finansmana erişimimiz
artacak ve yeni not artışları gelecektir.
Morgan Stanley ekonomistleri yıl sonu faiz beklentisini yüzde 36'da tuttu. Temmuz
faiz kararı öncesi kalan dört toplantıda 250'şer baz puan indirimle bu orana
erişilmesini bekleyen Morgan Stanley ekonomistleri temmuz kararının ardından eylülde
300 baz puan, ekim ve aralık aylarında ise 200'er baz puan faiz indirimi
beklediklerini açıkladı. Aralarında Hande Küçük ve Arnav Gupta'nın olduğu ekonomistler
yıl sonu enflasyon tahminlerini yüzde 29'dan yüzde 30'a, dolar/TL tahminlerini
ise 43'ten 45'e yükseltti. Ekonomistler lira tahmini revizyonu için para
biriminde son dönem gerçekleşen değer kaybı hızına atıfta bulundu.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) piyasa beklentilerini aşan faiz indiriminin
ardından yabancı kurumların da analizleri devam ediyor. Citi ekonomistleri
de kararla ilgili bir değerlendirme yayımladı. Değerlendirmede mevcut gelişmelerin
TCMB'nin reel efektif döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisi çerçevesinde
kurları yakından takip etmeye devam edeceğine işaret ettiği belirtildi. Citi
ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzalı 24 Temmuz tarihli değerlendirmede
büyüme beklentilerinin azalması ve işsizlik oranının yükselmesinin,
TCMB'nin uzun süre sıkı para politikasını sürdürme kabiliyetini zorlaştırdığı
ifade edildi. Makroekonomik ortamın, şu anda TL lehine eğilimli olan yerleşiklerin
portföy pozisyonları nedeniyle daha da karmaşık hale geldiğini belirten Citi
ekonomistleri bu durumun, olumsuz şoklara tepki olarak yerleşiklerin döviz varlıklarında
anlamlı bir artış olabileceğini düşündürdüğünü söyledi.
İstanbul Ticaret Odası (İTO) Başkanı Şekib Avdagiç, Moody's'in Türkiye'nin kredi
notunu sürpriz şekilde Ba3e yükseltmesinin, Fitch Ratings'in ise piyasa beklentilerine
uygun şekilde BB- olarak teyit etmesinin hem Türk varlıklarına yönelik
ilgiyi hem de doğru yolda gidildiğini gösterdiğini kaydetti. Türkiye'nin kredi
notu artışlarının devam etmesinin portföy yatırımlarına olduğu kadar reel
sektöre de güven verici bir sinyal oluşturduğunu belirten Avdagiç, Faizlerdeki
gerileme ve dezenflasyon sürecini dikkatle izlemeye devam etmeliyiz. değerlendirmesinde
bulundu.

Yurt Dışı Haberler
------------------
Almanya'da iş dünyası ABD ile ticaret anlaşmasına ve Başbakan Merz'in ekonomi politikalarına
odaklandı. Almanya'da iş dünyası güvenini ölçen Ifo'nun güven endeksi
Temmuz'da ılımlı bir yükselişle 88,6 seviyesine yükseldi. Beklenti endeksinde
ise 90,7 ile yatay görünüm izlendi. Ifo Başkanı Clemens Fuest verilerine ilişkin
değerlendirmesinde Alman şirketlerinin güveni bir miktar iyileşti. Ancak
beklentileri büyük ölçüde değişmedi. Alman ekonomisindeki toparlanma hâlâ yavaş
ilerliyor ifadelerini kullandı. Fuest Değişim için gerekli koşulları yarattık
ve gerekli büyüme itici güçlerini devreye soktuk. Zaten duyarlılığın iyileştiğini
ve ilk ekonomi enstitülerinin tahminlerini yukarı yönlü revize ettiğini görüyoruz
dedi. Ifo, diğer birçok enstitüyle birlikte geçen ay tahminlerini yükseltmişti.
Enstitünün 2025 yılı büyüme beklentisi yüzde 0,3 seviyesinde.
ABD Başkanı Donald Trump, yaklaşık 9,1 milyar dolarlık federal harcama kesintisini
içeren tasarıyı imzalayarak yasalaştırdı. The Hill'in haberine göre, kamu yayıncılığı
ve dış yardım kalemlerinde büyük kesintiler içeren yasa tasarısı Kongre'de
kabul edilmesinin ardından Başkan Trump'ın masasına gönderildi. Trump, dış
yardımlar için 8 milyar dolar, kamu yardımları için 1,1 milyar dolar civarı kesintiyi
öngören federal kesinti paketini imzaladı. Böylece, tasarı, Trump'ın imzalamasının
ardından yasalaşmış oldu. Öte yandan Demokratlar, bu adımın küresel
düzeyde ABD'nin etkisini zayıflatacağını ve Çin'in bu boşluğu doldurabileceğini
savunuyor.
Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Profesyonel Tahminciler Anketi (SPF), Euro Bölgesi'nde
enflasyonun bu yıl ve önümüzdeki dönemde daha önce beklenenden düşük seyredeceğini
ortaya koydu. Ankete göre, enflasyon bu yıl ortalama yüzde 2 olarak
tahmin edilirken, bu oran üç ay önceki yüzde 2,2'lik beklentinin altında kaldı.
Gelecek yıl için ise enflasyonun yüzde 1,8'e gerileyeceği öngörülüyor, bu da önceki
yüzde 2'lik tahminden daha düşük bir seviye. Enflasyondaki bu hızlı düşüş,
ECB'nin faiz oranlarını sabit tutma kararı almasının ve ana faiz oranını yüzde
4'ten yüzde 2'ye indirmesinin ardından daha fazla indirim için acele etmediğini
ima etmesinin temel nedenlerinden biri olarak gösteriliyor. Anket ayrıca ekonomik
büyümenin de beklentileri aşacağını ve bu yıl yüzde 0,9'dan yüzde 1,1'e yükseleceğini
gösterdi. İlk çeyreğin beklentilerden güçlü geçmesi, ekonomik dirence
işaret etti. İşsizlik beklentileri ise genel olarak değişmeyerek yüzde 6,3
seviyesinde kaldı ve uzun vadede yüzde 6,2'ye gerilemesi bekleniyor.
Samsung Electronics, 16,5 milyar dolarlık bir anlaşma kapsamında Tesla için yarı
iletken üretimi gerçekleştirecek. Güney Kore'nin en büyük şirketi olan Samsung,
Pazartesi günü yaptığı açıklamada, 2033 yılı sonuna kadar sürecek, 22,8 trilyon
won (yaklaşık 16,5 milyar dolar) değerinde küresel bir şirketle çip üretim anlaşması
imzaladığını duyurdu. Konuya yakın ve bilgilerin kamuya açık olmaması
nedeniyle isminin gizli kalmasını isteyen bir kaynağa göre, bu müşteri Tesla.

Şirket Haberleri
----------------
Türk Altın İşletmeleri (KOZAL, Sınırlı Negatif): Şirket tarafından yapılan KAP açıklamasında
şirketin uzun vadeli vizyonu çerçevesinde, paydaşlarına en yüksek
katma değeri sağlamak ve operasyonel verimliliği artırmak adına, grup şirketlerinin
birleşme işlemleri dahil bir bütün olarak yeniden yapılandırılması gereği
görüldüğü belirtildi. Bu nedenle, geçtiğimiz Cuma günü yapılan yönetim kurulu toplantısında
birleşme kararının, ileride tekrar değerlendirilmek üzere sonlandırılmasına
karar verildiği aktarıldı. Yapılan bir diğer açıklamada yapılması planlanan
Çukuralan Altın Madeni Kırma-Eleme Tesisi Projesi ile ilgili Çevre, Şehircilik
ve İklim Değişikliği Bakanlığı tarafından verilen ÇED Olumlu kararının
iptali talebiyle açılan iki dava arasında bağlantının bulunması sebebiyle bağlantı
kararı verilmesinin talep edilmesi üzerine, İzmir Bölge İdare Mahkemesi 7.
İdari Dava Dairesi tarafından, bağlantının varlığına ve davalara bakmak üzere
İzmir 6. İdare Mahkemesi'nin yetkili kılınmasına karar verildi. Gelinen aşamada
henüz verilmiş olan nihai bir karar mevcut olmadığından şirketin, Çukuralan Altın
Madeni Kırma-Eleme Tesisi Projesi kapsamında madencilik üretim faaliyetlerine
ilgili mevzuatlara uygun bir şekilde devam ettiği belirtildi.

Türkiye Garanti Bankası (GARAN, Pozitif): Bankanın takipteki krediler portföyünde
yer alan, 7 Temmuz 2025 tarihi itibarı ile toplam anapara ve akdi faiz bakiyesi
755.902.112,83 TL olan, kredi, kredi kartı, destek kredisi, çek hesabı, taksitli
kredi, kredili mevduat hesabı alacakları ile bunlara bağlı masraf hesabı ve
diğer alacak türündeki tahsili gecikmiş alacakları faizleri ile birlikte, 160.000.000
TL'ye Gelecek Varlık Yönetimi A.Ş.'ye, 8 Temmuz 2025 tarihi itibarı ile
toplam anapara ve akdi faiz bakiyesi 755.686.865,95 TL olan, kredi, kredi kartı,
destek kredisi, çek hesabı, taksitli kredi, kredili mevduat hesabı alacakları
ile bunlara bağlı masraf hesabı ve diğer alacak türündeki tahsili gecikmiş alacakları
faizleri ile birlikte, 142.000.000 TL'ye Gelecek Varlık Yönetimi A.Ş.'ye,
olmak üzere iki ayrı portföy halinde, toplam 302.000.000,00 TL bedele satıldı.

Kontrolmatik Teknoloji (KONTR, Pozitif): Şirketin %100 bağlı ortaklığı Kontrolmatik
Technologies Inc. tarafından, Amerika Birleşik Devletleri'nin Texas eyaletinde
yerleşik bir müşteri ile, tamamı Texas eyaletinde bulunan 6 ayrı güneş enerjisi
ve enerji depolama (BESS) projesinde kullanılmak üzere yüksek gerilim ekipmanları
ve ilgili hizmetlerin tedarikine ilişkin olarak toplam 36.815.200 USD tutarında
sözleşme imzalandı.

Konya Kağıt (KONKA, Pozitif): T.C. Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayi Başkanlığı ile
İştiraklerinden MPG A.Ş. arasında, Kara Kuvvetleri Komutanlığı, Emniyet Genel
Müdürlüğü ve Jandarma Genel Komutanlığı ihtiyaçları kapsamında zırhlı/zırhsız
çekici, kurtarıcı araçların tedariğine yönelik toplam 85 adetlik sözleşme IDEF
2025 17'nci Uluslararası Savunma Sanayii Fuarı'nda imzalandı.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -