Analiz- ARCLK 2Ç25 Finansal Sonuçlar (Garanti BBVA Yatırım)

ARCLK (EP) 2Ç25 Finansal Sonuçlar - Olumsuz

Beklentilerden daha yüksek net zarar
- Arçelik 2Ç25'te piyasa beklentisi olan 1.500mn TL net zarardan daha zayıf 2.336mn
TL net zarar açıklamıştır. Şirket geçen sene 2Ç24'te 20.304mn TL net kar açıklamıştı.
- Yıllık olarak bakıldığında, FVAÖK'teki yıllık %12 artışa karşın, daha düşük gerçekleşen
934mn TL'lik net diğer gelir (2Ç24'te 18.917mn TL), 28mn TL yatırım faaliyetlerinden
gelir (2Ç24'te 1.194mn TL) ayrıca kur farkı ve faiz gideri nedeniyle
oluşan 4.984mn TL net finansal gider (2Ç24'te 2.245mn TL) net zararda etkilidir.
- Hatırlanacağı gibi Arçelik Ocak 2023'te Whirlpool'un, Avrupa Orta Doğu ve Kuzey
Afrika'da faaliyet gösteren şirketlerinin Beko tarafından satın alınması konusunda
anlaşma imzalamış ve 1 Nisan 2024 tarihinde tamamlanmıştır. Bu satın alma
nedeniyle
- Pazarlıklı satın alımı sonucu elde edilen 19.861mn TL tutarındaki kazanç esas
faaliyetlerden diğer gelirler kalemi altında raporlanmıştır. Bu sebeple 2Ç24 net
karı güçlü kalmıştır.
- Arçelik 2Ç25'te beklentilerle uyumlu, yıllık %12 düşüşle 121.364mn TL gelir elde
etmiştir. Uluslararası pazarlarda kuvvetli olmayan talep, Avrupa'da zayıf performans
ve Yurtiçinde dezavantajlı ürün karması ve fiyatlama gelirlerin azalmasında
etkilidir. Gelirlerin dağılımına bakıldığında, 2Ç25'te EUR bazında Türkiye'de
gelirler yıllık %2.1 artarken Uluslararası gelirler yıllık olarak %7,5 oranında
azalmıştır.
- Arçelik 2Ç25'te beklentilerle uyumlu 7.075mn TL FAVÖK kaydetmiştir. %5,8 olarak
gerçekleşen FAVÖK marjı piyasa beklentisi olan %5,7'ye paralel gerçekleşirken,
yıllık bazda 1,2 puan iyileşmiştir. Fiyat baskısı ve yoğunlaşan rekabete karşın,
yıllık bazda düşen ham madde fiyatları, destekleyici EUR/USD paritesi, yeniden
yapılandırma adımları ile sağlanan sinerji ve tasarruflar FAVÖK marjının iyileşmesini
sağlamıştır.
- Arçelik'in 1Ç25'te 114,7mlr TL olan net borç pozisyonu 2Ç25 sonunda 145,1mlr TL'ye
yükselmiştir.
- Arçelik 2025 yılında Türkiye'de TL bazında yatay reel büyüme, uluslararası pazarda
döviz bazında yaklaşık %15 artış ve yaklaşık %6.5 FVAÖK marjı hedeflerini
korumuştur.
- Şirket 2025 yılında 300mn EUR yatırım harcaması ve İşletme Sermayesinin Gelire
oranının ise %20'nin altında olmasını beklemektedir.

Olumsuz piyasa etkisi bekliyoruz
- Arçelik'in 2Ç25 net dönem zararının beklentilerden kötü gelmesi nedeniyle 2Ç25
sonuçlarının hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -