Genel Değerlendirme
Anadolu Sigorta, 2025 yılının ilk dokuz ayında (9A25) enflasyonun üzerinde prim
büyümesi kaydederken, teknik kârlılıkta artan baskılarla karşı karşıya kaldı. Konsolide
net kâr artışı sınırlı kalmasına karşın güçlü yatırım gelirleri şirketin
genel kârlılığını destekledi.
Prim üretimi 9A25 döneminde yıllık %45,9 artarak 67,9 milyar TL'ye ulaştı. Bu oran
sektör ortalamasıyla aynı seviyede, Eylül itibarıyla %33,3 olan yıllık enflasyonun
ise üzerinde reel bir büyümeye ışık tutmaktadır. Anadolu Sigorta, bu performansla
%9,3'lük pazar payını koruyarak sektörde üçüncü sıradaki konumunu sürdürmektedir.
Konsolide net kâr 9A25'te yıllık %8 artışla 8,96 milyar TL'ye, konsolide olmayan
net kâr ise %10 artışla 8,64 milyar TL'ye yükseldi. Ancak teknik taraftaki zorluklar
ve artan özkaynak büyüklüğü, özkaynak kârlılığını sınırladı. Son on iki
aylık dönemde konsolide ROE %47,8, konsolide olmayan ROE ise %36,4 seviyesinde
gerçekleşti.
Teknik Performans
Artan hasar maliyetleri ve operasyonel giderler teknik kârlılık üzerinde baskı yarattı.
Kombine rasyo, 9A24 dönemindeki %102,2 seviyesinden 8,2 puan artarak %110,4'e
çıktı. Bu bozulmada hem hasar hem de gider oranlarındaki artış etkili oldu.
Hasar rasyosu 9A24'teki %73,1 seviyesinden %80,6'ya yükseldi. Teknik karşılıklarda
iskonto oranının %32,5'ten %30,0'a düşürülmesi, kârlılığı yaklaşık 685 milyon
TL olumsuz etkiledi. Faaliyet giderleri 9A25 döneminde 12,68 milyar TL'ye ulaştı.
Yatırım gelirleri teknik bölüme aktarılmadan önce 1,38 milyar TL brüt teknik kâr
oluştu (9A24: 3,45 milyar TL). Ancak 6,06 milyar TL'lik genel gider dağıtımı sonrası
teknik bölüm zarara geçti. 16,08 milyar TL'lik yatırım gelirinin teknik
bölüme aktarılmasıyla net teknik kâr 11,4 milyar TL'ye ulaştı ve geçen yılın aynı
dönemine göre %2,2 artış gösterdi (9A24: 11,16 milyar TL).
Branş Bazında Performans
Prim üretiminde en yüksek pay %22,3 ile Kara Araçları Sorumluluk branşında gerçekleşti.
Bu branşta üretim yıllık %73,3 artışla 15,2 milyar TL'ye yükseldi. Onu
%70,7 artışla 13,98 milyar TL'ye çıkan Hastalık/Sağlık, %29,4 artışla 12,99 milyar
TL'ye ulaşan Yangın ve Doğal Afetler, ve %21,4 artışla 12,44 milyar TL'ye yükselen
Kasko branşları izledi. Bu dört ana branş toplam prim üretiminin %80,3'ünü
oluşturdu.
Ödenen hasarlar 9A25 döneminde %35,3 artarak 34,36 milyar TL'ye çıktı. En yüksek
hasar ödemesi %78,2 artışla 9,98 milyar TL'ye ulaşan Hastalık/Sağlık branşında
gerçekleşti. Kara Araçları Sorumluluk 8,14 milyar TL, Kara Araçları 6,66 milyar
TL, Yangın ve Doğal Afetler ise 4,37 milyar TL hasar ödemesi yaptı.
Yatırım Performansı
Teknik taraftaki zayıflığa rağmen yatırım tarafı güçlü kaldı ve kârlılığa önemli
katkı sağladı. Yönetilen portföy büyüklüğü yıl başına göre %30,2 artışla 72,3
milyar TL'ye ulaştı. Portföy dağılımı kısa vadeli faiz araçlarında %49, tahvillerde
%42, hisse senetlerinde %5 ve diğer yatırım araçlarında %4 olarak şekillendi.
Toplam yatırım gelirleri (gerçekleşmemiş kârlar ve kambiyo kârları dahil) 9A25'te
yıllık %52,4 artarak 25,3 milyar TL'ye çıktı. Bu artışta finansal yatırımlardan
elde edilen gelirlerdeki %143,6'lık artış ve kambiyo kârlarındaki %71,9'luk
yükseliş etkili oldu. Çeyreklik bazda yatırım gelirleri 3Ç25'te 7,3 milyar TL'ye
ulaştı, yıllık bazda %78, çeyreklik bazda %26 artış kaydedildi.
Sonuç ve Beklentiler
Anadolu Sigorta, 2025'in ilk dokuz ayında pazar payını koruyarak ve enflasyonun
üzerinde prim büyümesi sağlayarak güçlü ticari performansını sürdürdü. Ancak artan
hasar maliyetleri, faaliyet giderlerindeki yükseliş ve iskonto oranındaki düşüş,
teknik kârlılığı sınırladı. Net kâr artışı ise büyük ölçüde yatırım portföyündeki
genişleme ve yüksek faiz/kur ortamının desteklediği yatırım gelirleri
sayesinde sağlandı.
Dördüncü çeyreğe yönelik olarak, iskonto oranındaki değişikliklerin kâr üzerinde
daha belirgin bir etki yaratması bekleniyor. Şirket yönetimi, faiz indirimlerinin
yavaşlayabileceği senaryosunu dikkate aldıklarını ve buna karşı risk yönetimi
planlarını devreye aldıklarını ifade etti.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
