Aksigorta
Hedef Fiyat(TL): 16.16
Tavsiye: AL
Potansiyel Getiri(%): 136.60
AKGRT’nın, 2025/09 finansallarını incelediğimizde,
- Hayat Dışı Teknik Gelirler, geçen yılın aynı dönemine(2024/09) göre 1,36 Milyar
TL(yüzde 12,58) tutarında artışla 12,22 Milyar TL olmuştur. Hayat Dışı Teknik
Giderler(-) ise, önceki yıla göre 174,7 Milyon TL'lik(yüzde 1,85) hayli sınırlı
artış göstermiş ve finansallarda 9,63 Milyar TL civarında yer almıştır. Hayat
Dışı Teknik Gelirler'in yüksek artışın etkisiyle, şirketin Hayat Dışı Teknik Bölüm
Dengesi, senelik bazda yüzde 85,49 oranında artış kaydetmiş ve 1,19 Milyar
TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin halihazırda Emeklilik segmenti bulunmazken,
Hayat Segmentinin Teknik Bölüm Dengesi'ne ise, 802,6 Bin TL tutarında sınırlı
Zarar yazılmıştır. Böylece, şirketin Genel Teknik Bölüm Dengesi, 1,19 Milyar
TL olmuştur.
- Şirket, 2,16 Milyar TL'lik kısmı 'Kambiyo Kârları', 1,65 Milyar TL'lik kısmı 'Finansal
Yatırımlardan Elde Edilen Gelirler' ve 1,92 Milyar TL'lik kısmı da 'Finansal
Yatırımların Değerlemesi' alt kalemlerinden kaynaklanmak üzere cari dönemde
5,81 Milyar TL tutarında Yatırım Gelirleri elde etmiştir. Buna karşın, 6,08
Milyar TL'ye ulaşan Yatırım Giderleri(-)'nde ise, 3,96 Milyar TL'lik 'Hayat Dışı
Teknik Bölümüne Aktarılan Yatırım Gelirleri(-)' ve 1,62 Milyar TL'lik 'Kambiyo
Zararları' alt kalemleri başı çekmiştir. Ayrıca, 'Ayrılan Karşılıklar'ın 'Ertelenmiş
Vergi Varlığı' ile mahsup edilmesi sonrasında 534,9 Bin TL tutarında Diğer
Faaliyetlerden ve Olağandışı Faaliyetlerden Kâr yazan şirketin, yukarıdan
gelen kalemlerin etkisiyle Dönem Net Kârı, 2,03 Milyar TL olmuş ve geçen yılın
aynı dönemine göre net kâr rakamında yüzde 74,91(871,4 Milyon TL) oranında güçlü
artış ortaya çıkmıştır.
- Şirketin Bilanço kalemlerini incelediğimizde, Nakit ve Nakit Benzeri Cari Varlıkları,
geçen yılın aynı dönemine göre 22,4 Milyon TL civarındaki sınırlı azalışla
7,62 Milyar TL olmuştur. Şirket, 'Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar' alt
kaleminde bulunan 7,59 Milyar TL'lik ve 'Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar' alt
kalemindeki 2,77 Milyar TL'lik tutarların büyük orandaki etkisiyle, Finansal
Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar ana kalemine 11,12 Milyar
TL kaydetmiştir. Şirketin Esas Faaliyetlerinden Alacakları ise, 'Sigortacılık
Faaliyetlerinden Kaynaklanan Alacaklar' alt kaelmindeki 6,30 Milyar TL'lik
alacağın etkisiyle 6,36 Milyar TL olmuştur. Gelecek Aylara Ait Giderler ve Gelir
Tahakkukları ana kalemine de, 2,64 Milyar TL gelir kaydeden şirketin, Toplam
Cari Varlıkları, 27,85 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. 2,03 Milyar TL tutarında
da Cari Olmayan Varlıklara sahip olan şirketin, böylece Toplam Varlıkları,
29,88 Milyar TL olmuştur. Diğer taraftan, 14,29 Milyar TL tutarındaki Sigortacılık
Teknik Karşılıkları ve 5,04 Milyar TL civarındaki Esas Faaliyetlerden Borçlar
ana gider kalemlerinin büyük orandaki etkisiyle 22,24 Milyar TL düzeyinde
Kısa Vadeli Yükümlülüğe sahip olan şirketin, Uzun Vadeli Yükümlülükleri de 458,4
Milyon TL seviyesinde olup, Toplam Yükümlülükler 22,70 Milyar TL ve Öz Sermaye
tutarı ise, 7,18 Milyar TL'di
Şirkete Dair Operasyonel Gelişmeler,
- Şirket 2025/09 döneminde, senelik bazda yüzde 5,58 oranında azalışla, 23,62 Milyar
TL tutarında Brüt Prim Üretimi elde etmiştir. Brüt primlerin branş bazındaki
kırılımını incelediğimizde,
- 2,85 Milyar TL’lik kısmı ‘Trafik’ segmentinden,
- 2,44 Milyar TL’lik kısmı ‘Kasko’ segmentinden,
- 14,12 Milyar TL’lik kısmı ‘Motor-Dışı’ segmentinden ve
- 4,21 Milyar TL’lik kısmı da ‘Sağlık’ segmentinden gelmektedir.
- Şirket 2025/09 döneminde, yıllık bazda yüzde 85,49 oranındaki hayli güçlü artışla,
2,58 Milyar TL civarında Sigortacılık Teknik Kârı yazmıştır. Teknik kârın
oluşumundaki segment etkilerini incelediğimizde ise,
- ‘Trafik’ segmenti 1,42 Milyar TL’lik negatif(Zarar),
- ‘Kasko’ segmenti 422 Milyon TL’lik pozitif,
- ‘Motor-Dışı’ segmenti 3,13 Milyar TL’lik pozitif ve
- ‘Sağlık’ segmenti ise 445 Milyon TL’lik pozitif etki etmiş durumda.
Özetle, Şirketin Prim Üretimi'ne en yüksek katkıyı Motor-Dışı segmenti yaparken,
ikinci en yüksek prim üretiminin sağlandığı Trafik segmenti ise, 1,42 Milyar
TL'lik teknik zarar yazımı ile şirketin Sigortacılık Teknik Kârını baskılamıştır.
Buna karşın, ortaya çıkan 2,58 Milyar TL'lik Teknik Kâr rakamındaki güçlü artış
göze çarpmaktadır.
- Şirket, stratejik olarak, faaliyetlerini kârlı ürünlerde büyümeye odaklanarak,
sermaye yeterlilik seviyesini güçlü bir konumda tutmayı hedefleyen büyüme stratejisi
kapsamında sürdürmektedir. Bu kapsamda, sermaye verimliliği ve mali disipline
odaklanmayı önceliklendirmektedir
- Şirket değerlemesi için F/K(Fiyat/Kazanç) ve PD/DD(Piyasa Değeri/Defter Değeri)
çarpanlarını yüzde 50'şer ağırlık ile kullandık.
- F/K çarpanı sonrasında 26,16 Milyar TL civarında hedef piyasa değerine ulaşılmış
olup, PD/DD çarpanı sonrasında ortaya çıkan hedef piyasa değeri ise 25,96 Milyar
TL civarındadır.
- Her iki çarpan değerlemesi sonrasında, ortalama hedef piyasa değerimiz 26 Milyar
57 Milyon 167 Bin 481,12 TL olup, bu kapsamda hedef piyasa değerimizi 16,16
TL'ye revize ediyoruz ve AL olan tavsiyemizi de koruyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
