Türk Traktör 3Ç25'te piyasa beklentisi olan 319 milyon TL'nin %11 ve bizim beklentimiz
olan 321 milyon TL'nin %12 altında (y/y: -%77) 284 milyon TL net kar açıkladı.
Şirket 3Ç25'te piyasa beklentisinin (1,183 milyon TL) %34 ve bizim tahminimizin
(1,162 milyon TL) %36 üzerinde 1,583 milyon TL (y/y: -%35) FAVÖK raporladı.
FAVÖK'teki sapmamız ağırlıklı olarak amortisman giderlerindeki 405 milyon
TL tutarındaki farktan kaynaklanmaktadır. Yönetim 2025 iç piyasa beklentilerini
düşürdü.
Yönetim, 2025 yurt içi traktör pazarı beklentisini 40-46 bin adet seviyesinden 38-42
bin adede düşürdü (AK: 40 bin adet). Ayrıca yurt içinde satmayı hedeflediği
traktör hacmini 18-22 bin adet seviyesinden 15,5-17 bin adede indirdi (AK: 16,5
bin adet). Dolayısıyla şirket, yurt içi pazar payı beklenti aralığını %39-55'ten
%37-45'e düşürdü. Şirket ihracat hacmi beklentisini 10-12 bin adet olarak
korudu. (AK: 11 bin adet). Yönetim 2025'te yatırım harcaması beklentisini 75-100
milyon ABD dolar seviyesinden 75-90 milyon ABD doları seviyesine düşürdü (AK:
85 milyon ABD doları).
3Ç25'te net satışlar %34 daraldı. 3Ç25'te yurt içi traktör satış hacmi yıllık %58
daralırken, ihracat satış hacmi yıllık %12 arttı. Toplam traktör satış hacmi
yıllık %38 azaldı. 3Ç25'te FAVÖK %35 daraldı. 3Ç25'te FAVÖK marjı %14 seviyesinde
yatay kaldı.
3Ç25'te brüt kar marjı yıllık 2,2 puan daraldı. 3Ç25'te şirketin faaliyet giderleri/net
satışlar oranı yıllık 1,9 puan arttı. Amortisman/net satışlar oranı yıllık
4,1 puan arttı.
Yorum: Hedef fiyatımızı 900 TL'den 930 TL'ye yükseltiyoruz. Revizyonumuzun ana sebepleri
makro tahminlerimizdeki güncellemeler ve hedef fiyatımızı bir çeyrek ileriye
taşımamızdır. Tavsiyemizi Endeksin Üzerinde Getiri seviyesinde koruyoruz.
Beklentilerin altında net kar, iç pazar beklentilerinin aşağı revize edilmesi
ve faaliyetlerden nakit akışının zayıf olması sebepleriyle açılışta piyasa tepkisinin
Olumsuz olacağını düşünüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
