Analiz- Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

BIST100 endeksi dün günü %0,9 düşüşle 10.543 noktasında, son günlerin en düşük seviyesinde
tamamladı. İşlem hacmi 79 milyar TL ile görece düşük kaldı. Endekste
66 hisse günü ekside kapatırken, endeksi puan bazlı en fazla baskılayan hisseler
olarak TUPRS, ISCTR ve AKBNK öne çıktı. Bankacılık endeksinin (XBANK) %1,8 oranında
gerilediği günde, Madencilik endeksi (XMADN), KOZAL, KOZAA ve İPEKE hisselerindeki
sert kayıpların etkisiyle günü %5,7 düşüşle tamamlayarak dikkat çekti.
Moody's'in not artırımı kararına karşın güne çok güçlü alımlarla başlayamayan
BIST100 endeksinin sonrasında kar satışlarıyla karşılaşarak günü eksi bölgede
kapatması negatif bir sinyal olarak değerlendirilebilir. Kısa vadeli grafiklerde
ise teyit edilen tepe formasyonu teknik olarak düşüşün sürebileceğine işaret
ediyor. Endekste 10.600 seviyesi aşılmadıkça 10.400 civarı formasyon hedefi olarak
gündemde kalabilir. Bu arada dün Para Politikası ve Makroekonomik Görünüm
sunumunda konuşan TCMB Başkanı Fatih Karahan, dezenflasyon sürecinin sürdüğünü
ve sıkı para politikasının kararlılıkla devam edeceğini belirterek önceki açıklamalarıyla
paralel bir duruş sergiledi. Faiz adımlarının enflasyon görünümüne
göre ihtiyatlı şekilde belirleneceğini, gerektiğinde tüm araçların devreye alınacağını
vurguladı. Yurtdışında ise ABD ve AB'nin gümrük vergilerinde uzlaşması
ile Avrupa borsalarında gözlenen olumlu açılış sonrasında yerini satışlara bıraktı.
Euro Stoxx 50 dün %0,3 oranında düşüş kaydetti. ABD borsaları ise günü yatay
sayılabilecek bir görüntüyle tamamladı. Dolar endeksi (DXY) %1 oranında yükseliş
kaydederken, Ons Altın %0,7 oranında düşüş kaydetti. Bu sabah ise ABD ve
Avrupa vadelilerinde kısmi yükseliş var. Öte yandan, Asya borsaları satıcılı bir
seyir izliyor. Pariteler tarafında ise Dolar lehine fiyatlamalar gözleniyor.
Piyasalar devam eden ABD - Çin ticaret görüşmelerinin sonucunu beklerken, yarınki
Fed toplantısı ve hafta boyunca açıklanacak önemli makro veriler de yakından
izlenecek. Bugün ise ABD'de temmuz ayı Conference Board tüketici güveni endeksi
ile haziran ayı JOLTS açık iş sayısı verileri öne çıkıyor.

MAKROEKONOMİ
------------
Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar tarafından yayımlanan, küresel ve yurt içi
ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı Haftalık Ekonomik Veri
Takvimi ve Ekonomik Araştırmalar Bülten'ine aşağıdaki linklerden ulaşabilirsiniz.

ŞİRKET HABERLERİ
----------------
Tofaş Otomobil (TOASO, Sınırlı Pozitif): Tofaş, 2025 yılının 2. çeyreğinde 1.751mn
TL net dönem karı kaydetmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 1.023mn TL kar açıklanacağı
yönünde idi. Şirket 2Ç2024'te 1.738mn TL net dönem karı kaydetmişti.
Satış gelirleri, bir önceki yılın aynı dönemine göre Stellantis birleşimi sonrası
eklenen markalardaki satışların yarattığı baz etkisiyle 2. çeyrekte yıllık %116
oranında artarak 69.440mn TL'ye yükselen Şirket'in satışlarının maliyeti de
%128'lik artışla 64.808mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finans alanındaki faaliyetlerden
elde edilen 447mn TL'lik brüt kar katkısıyla birlikte toplamda 5.080mn TL
brüt kar elde edilmiştir. Brüt kar marjı ise 5,5 puan düşüşle %7,3'ü göstermiştir.
Aynı dönemde operasyonel giderler 4.439mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer
faaliyetlerden ise 2Ç2025'te 380mn TL net gider kaydedilmiştir. Böylece Şirket
261mn TL faaliyet karı yazmıştır. Şirketin FAVÖK'ü 2Ç2024'e göre %34,1 oranında
azalarak 2Ç2025'te 2.420mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2Ç2024'e
göre 8 puan azalmış ve %3,5 seviyesine gerilemiştir. 2. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden
67mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında ise 983mn
TL net gelir yazılmıştır. 154mn TL'lik parasal kazanç (2Ç2024: 2.555mn TL parasal
kayıp) ve 286mn TL'lik net vergi geliri sonrasında 1.751mn TL net dönem karı
açıklanmıştır. 2. çeyrek karının etkisiyle Şirket'in 6 aylık net dönem karı 1.602mn
TL'ye ulaşmıştır. (6A2024: 5.846mn TL net dönem karı).
Şirket 2025 yılı beklentilerinde revizyonlar yapmıştır. Toplam yurt içi perakende
hafif araç pazarında 900-1.100 bin araç olan beklentisini 1.100-1.200 bin araca
güncellemiştir. Tofaş yurt içi satış adedi beklentisini 110-130 bin araçtan
300-330 bin araca çıkarırken, ihracat adedini 70-90 binden 70-80 bin araca düşürmüştür.
(Yurtiçi satış adet beklentisi Stellantis-Türkiye yıllıklandırılmış satış
adedini yansıtmaktadır.)
Türk Traktör (TTRAK, Sınırlı Negatif): Şirket'in 2Ç2025'te net dönem karı, geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre %87,1 azalarak 338mn TL'ye inmiştir. Beklenti Şirket'in
bu çeyrekte 320mn TL kar elde etmesi yönündeydi. Türk Traktör'ün satış
gelirleri bu dönemde yıllık bazda %41 düşerek 12.489mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK aynı dönemde %66 oranında daralarak ve 1.232mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı ise 2Ç2024'e göre 7,2 puan azalarak %9,9 seviyesine gerilemiştir.
İkinci çeyrek karıyla birlikte Şirket'in 6 aylık net dönem karı 589mn TL olarak
kaydedilmiştir. (6A2024: 5.180mn TL net dönem karı)
Şirket 2025 yılı beklentilerini de güncellemiştir. Buna göre Türkiye traktör pazar
büyüklüğü 40-46 bin adet (Önceki 42 - 48bin), Şirket'in iç piyasa satışları
18-22 bin adet, ihraç traktör satışları 10-12 bin olarak revize edilmiştir. Ayrıca
Şirket 2025 yılında 75-100mn USD aralığında bir yatırım harcaması yapmayı planlamaktadır.
Ek olarak, Şirket'in Ankara ve Erenler fabrikalarında, yıllık planlı bakım/onarım
çalışmaları nedeni ile 4 Ağustos - 16 Ağustos tarihleri arasında 12 işgünü üretime
ara verilecektir. Bu dönemde, fabrikada nöbetçi personel ile sadece bakım
ve revizyon çalışmaları gerçekleştirilecektir. Normal üretim sürecine 18 Ağustos
tarihinde başlanacaktır.
Gen İlaç (GENIL, Sınırlı Pozitif): Şirket, Alzheimer tedavisine yönelik geliştirdiği
SUL-238 adlı ilacın Faz-1 sonuçlarını 2025 AAIC Konferansı'nda açıklamıştır.
Sonuçlar, ilacın kan-beyin bariyerini yüksek oranda geçebildiğini, nörodejeneratif
hastalıklar için umut vadettiğini göstermiştir. Böylece başarıyla tamamlanan
Faz-1 çalışması, ileri klinik geliştirme sürecinin önünü açmıştır.
MLP Sağlık Hizmetleri (MPARK, Nötr): Şirket'in 2Ç2025'te ana ortaklık net dönem
karı, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %26,4 azalarak 1.045mn TL'ye inmiştir.
Beklenti Şirket'in bu çeyrekte 993mn TL kar elde etmesi yönündeydi. MLP Sağlık'ın
satış gelirleri bu dönemde yıllık bazda %14,1 artarak 11.871mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK ise aynı dönemde %13,1 oranında yükselmiş 2.897mn TL'ye (Beklenti:
2.836mn TL) ulaşmıştır. Aynı dönemde FAVÖK marjı hafif gerilemiş ve %24,4'e
inmiştir. İkinci çeyrek karıyla birlikte Şirket'in 6 aylık ana ortaklık
net dönem karı 2.284mn TL olarak kaydedilmiştir. (6A2024: 2.419mn TL ana ortaklık
net dönem karı)
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Nötr) Banka, Commerzbank AG koordinatörlüğünde,
76mn USD ve 112,8mn USD tutarında 367 gün vadeli, 25mn USD ve 5mn USD tutarında
734 gün vadeli olmak üzere dört ayrı dilimden oluşan sendikasyon kredisi
anlaşmasının imzalandığını duyurmuştur.

SEKTÖR HABERLERİ
-----------------
Borsa İstanbul: Borsada Gayrimenkul sertifikalarında günlük fiyat marjı düşürüldü.
Borsa İstanbul tarafından yapılan duyuruya göre, sertifikalarında günlük fiyat
marjı %10'dan %5'e çekildi. (Kaynak: Bloomberg HT)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
----------------------
Akfen Yenilenebilir Enerji (AKFYE): Şirket'in %100 bağlı ortağı Gokada Elektrik,
EPDK'nın kararı ile 24.07.2025 tarihinden itibaren 20 yıllık toplayıcılık lisansı
almıştır. Toplayıcılık, bir veya birden fazla şebeke kullanıcısının üretim
ve/veya tüketim faaliyetlerinin birleştirilerek organize elektrik piyasasında etkin
bir şekilde işletilmesini ifade etmekte olup, Şirket, bu kapsamdaki faaliyetler
ile dengesizlik maliyetlerini düşürmeyi hedeflemektedir.
CVK Maden (CVKMD): Şirket'in bağlı ortaklığı Hayri Ögelman Madencilik'e ait Bursa
Harmancık'taki krom işletmesinde çıkan orman yangını nedeniyle faaliyetlere geçici
olarak ara verilmiştir. Yangın üç kuyuda hasara yol açmış olup, hasar tespiti
yangın sonrası yapılacaktır.
Forte Bilgi İletişim (FORTE): Şirket, savunma sanayi alanında faaliyet gösteren
bir firma ile yapay zeka sistemleri altyapısı kurulumu amacıyla donanım tedarikine
ilişkin KDV hariç 4,3mn USD bedelle sözleşme imzalamıştır.
Koleksiyon Mobilya (KLSYN): Şirket ile yurtiçinde büyük ölçekli bir finans kuruluşu
arasında, ilgili kurumun Türkiye genelinde hayata geçireceği şubeler için sabit
ve hareketli mobilya imalatı ile uygulama hizmetlerini kapsayan uzun vadeli
bir çerçeve sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu proje, 5 yıl süreyle devam edecek
olup, iş kapsamı her yıl ilgili kurumun ihtiyaçları doğrultusunda belirlenecektir.
Meditera Tıbbi Malzeme (MEDTR): Şirket Yönetim Kurulu'nun 28.07.2025 tarihli toplantısında
alınan karara göre, Meditera Tıbbi Malzeme'nin %45 oranında payına sahip
S&Mohr America'ya ait %15 oranındaki iştirak hissesinin, toplam 626 bin USD
karşılığında satın alınmasına karar verilmiştir. Ayrıca Şirket, %49 oranında
payına sahip olduğu S&Mohr İplik Fabrikaları'ndaki 6.316.401 adet iştirak hissesini
toplam 626 bin USD karşılığında satmaya karar vermiştir
Meka Global Makine (MEKAG): Şirket, yurt içi yerleşik bir firmadan KDV hariç 2,2mn
EUR tutarında kırma eleme tesisi siparişi almıştır.
Pasifik Teknoloji (PATEK): Şirket'in bağlı ortaklığı Titra Teknoloji, IDEF 2025'de
EHSİM Elektronik Harp Sistemleri ile işbirliği mutabakatı imzalamıştır. Mutabakat
kapsamında, İnsansız hava aracı platformlarından Dumrul ile EHSİM'e ait elektronik
harp sistemlerinin entegrasyonu yapılarak operasyonel kapasitesinin artırılması
hedeflenmiştir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -