Analiz- Türk Traktör 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Endekse Paralel Getiri

Hedef Fiyat: 786,37 TL
Potansiyel Getiri: %32,72

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %41,01 azalışla 12.489
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %42,87 azalışla 25.977
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %65,96 azalışla 1.232 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%69,74 azalışla 2.282 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 723 baz puan azalışla %9,9
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 780 baz puan azalışla %8,8 olmuştur.
Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %87,09 azalışla 338,46 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %88,63 azalışla 589 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sonuç: Gelirler beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşirken, operasyonel kârlılık
tahminlerin üzerinde gelmiş ve sonuç olarak net kâr piyasa beklentisinin bir
miktar üzerinde gerçekleşmiştir. Satış hacimlerindeki çeyreklik düşüşe rağmen,
operasyonel marjdaki toparlanmayı olumlu karşılıyoruz ancak sonuçlar beklentilerin
üzerinde gelmesine rağmen, Şirket'in yılın ikinci yarısına ilişkin hacim beklentilerinin
ilk yarıya paralel seyretmesi ve bu doğrultuda yapılan aşağı yönlü
revizyon, hisse fiyatında sürdürülebilir bir toparlanma potansiyelini sınırlayabilir
diye düşünüyoruz. 2Ç25'te yurtiçi traktör satış hacmi yıllık bazda %47
ve çeyreklik bazda %15 düşüşle 4,5 bin adet olarak gerçekleşmiştir. İhracat hacmi
ise yıllık %27 düşüş ve çeyreklik %11 artışla 2,7 bin adede ulaşmıştır. Böylece
toplam satış hacmi yıllık %41 ve çeyreklik %7 düşüşle 7,2 bin adet olmuştur.
Toplam satış hacmi içinde ihracatın payı 2Ç24'teki %31 seviyesinden %38'e yükselmiştir.
Operasyonel kârlılıkta toparlanma işaretleri görülse de, düşük kapasite
kullanımından kaynaklanan maliyet baskıları ve artan finansman giderleri kârlılığı
baskılamaya devam etmektedir. Net borç, Haz25 itibarıyla 7.5mr TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirket'in bu çeyrekte 5,1mr TL temettü dağıtımı yaptığı
dikkate alındığında, net borç pozisyonundaki artışın önemli ölçüde bu etkiye bağlı
olduğu görülmektedir.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -