Analiz- Türk Traktör 2Ç25 Bilanço Değerlendirmesi (Trive Yatırım)

Daralan Pazar Büyümeyi Baskıladı
Türk Traktör ve Ziraat Makineleri A.Ş. 2Ç25'te 12,5 milyar TL hasılat geliri elde
etti. Piyasa beklentilerine paralel gelen satış rakamlarında konsensüs 12,1 milyar
TL seviyesinde açıklanması yönündeydi. Zayıf geçen çeyrekte hem geçtiğimiz
yılın aynı çeyreğine göre hemde bir önceki çeyreğe göre gelirler daralmıış oldu.
Geçtiğimiz yılın ilk yarısında 45,5 milyar TL satış gerçekleştiren Türk Traktör'de,
bu rakam bu yılın ilk yarısında %43 oranında daralarak 26 milyar TL seviyesine
gerilemiş oldu. Türkiye'de daralan traktör pazarı ve gerileyen yurt dışı
talep son bir yıllık süreçte dikkat çekici rakamlara ulaştı. Geçtiğimiz yılın
ilk 6 aylık sürecine bakıldığında Türkiye'de toplamda 42.535 adet traktör üretimi
gerçekleştirilirken, bu yılın aynı dönemine göre bu rakam keskin bir düşüşle
24.852 seviyesine geriledi. Buna paralel giden rakamlarda ise Türk Traktör geçtiğimiz
yılın %38 gerisinde kalarak, bu yılın ilk yarısında yalnızca 15.563 adet
traktör üretimi gerçekleştirdi. Bunlara ek olarak pazar payı kaybına uğrayan
Türk Traktör geçtiğimiz yılın ilk 6 ayında %48,3 pazar payı alırken, bu yılın
aynı döneminde %40,9 seviyesine geriledi. Alt kırılımlarında ise New Holland Pazardaki
birinci konumunu korurken, Case IH pazar payı 2024 yılı ile kıyaslandığında
3 sıra kaybederek 5. sırada yer aldı. Kaybedilen pazar payının yanı sıra
geçtiğmiz yılın aynı döneminde %21,44 brüt kar marjıyla çalışan şirket %2Ç25'te
%14,07 seviyesine kadar gerilemiş oldu.

FAVÖK tarafında ise piyasa konsensüsü Türk Traktör'den 2Ç25'te 1,1 milyar seviyesinde
bir rakam beklerken, şirket bu rakama çok yakın 1,2 milyar TL seviyesinde
FAVÖK açıkladı. Bu cephede de rakamlar geçtiğimiz yılın altında seyrederken 1Ç25
finansal tablolarına göre nispetende olsa toparlanma gösterdi. Çeyreklik olarak
4Ç25'te %3,41 seviyesi ile dip yapan FAVÖK marjı 2Ç25'te kademeli toparlanma
göstererek %9,87 seviyesine kadar genişleme gösterdi.

Türk Traktör 2Ç25'te çeyreklik bazda 338 milyon TL net kar elde ederken, piyasa
konsensüsü şirketin 317 milyon TL net kar açıklaması yönündeydi. Düşük talep ve
yüksek finansman maliyetleri karlılık cephesini baskılarken, net kar rakamı geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre yıllık %89 oranında gerileme gösterdi. Beklentiler
dahilinde finansallar gördüğümüz şirketin geçtiğimiz yılın gerisinde olan
rakamları çeyreksel bazda toparlanmaya işaret ediyor. Yılın geri kalanında talep
koşullarındaki iyileşme ile toparlanan traktör pazarı Türk Traktör bilançolarınında
bu toparlanmayı finansallarınde görmemize neden olabilir. Şirket 2025
yılının geri kalanına dair yayımladığı beklentilerde aşağı yönlü revizyona gitti.
Türkiye traktör pazar büyüklüğü tahmini 48.00042.000 seviyesinden 46.00040.000
seviyesine revize edilirken, traktör satışları beklentisi 24.00020.000 bandından
18.00022.000 seviyesine çekildi.Buna ek olarak uluslararası pazardaki daralma
beklentisi ile traktör ihracat beklentisi 13.00011.000 seviyesinden 12.00010.000
seviyesine revize edildi.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -