Analiz- Jantsa Jant Sanayi Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler)

JANTS
Otomotiv yan sanayi için henüz erken
JANTS 2025 3.çeyrekte 1.59mlr TL hasılat, 98.9 m TL FAVÖK, 21.1 m TL net kar ile
beklentilerimizin üzerinde sonuçlar açıkladığını görmekteyiz.
Satış kırılımına baktığımız zaman 3Q25'de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %6
satış daralması yaşanırken İç Pazar %24 daralırken Yurtdışı operasyonlar ise yatay
seyretmiştir. Coğrafi dağılıma baktığımızda ise İç Pazar ve Amerika bölgesi
daralmasını sürdürürken 3Q25'de Avrupa bölgesinde hafif toparlanma görmekteyiz.
Adetsel üretime bakarsak yılın 9 ayında toplam üretim %14 satışlar ise %13 daralma
gösterirken 3Q25'de ise toplam üretim %6 toplam satışlar ise %4 artarak
yılın tamamına baktığımızda 3Q25'in görece daha iyi geçtiğini görmekteyiz. Yılın
tamamına baktığımızda otomotiv yan sanayinde daralmanın temel sebepleri arasında
daralan iş hacmi , hem iç piyasada hem de dışarıda otomotiv sektöründeki zorluklar,
iç tarafta krediye erişimde yaşanan zorlukları sayabiliriz.

Karlılığa baktığımız zaman çeyreksel anlamda brüt kar ve net kar marjı görece yatay
seyrederken FAVOK marjında ise hafif toparlanma görsek de geçtiğimiz yılın
aynı dönemine göre baktığımızda daralmanın devam ettiğini görmekteyiz. JANTS için
3Q25'de 52m TL FAVOK 30m TL Net Kar beklerken , FAVOK 98m TL ile beklenti üzerinde
gelirken Net Kar beklentilere paralel açıklandığını görmekteyiz.

Borç yapısında ise ise çeyreklik anlamda finansal borçlar 2Q25'e göre %12 azalırken
nakit pozisyonundaki değişimden kaynaklı net borcun arttığını görsek de şirket
için finansal risk unsuru görmemekteyiz. JANTS 0.49x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla
işlem görmektedir.

Genel olarak baktığımızda sonuçları NÖTR-SINIRLI POZİTİF değerlendirmekteyiz. 3Q25
itibariyle görece sınırlı da olsa toparlanma görsek de hem içeride hem de y.dışında
zorlu ekonomik koşullara paralel olarak otomotiv yan sanayinde toparlanmanın
görece daha geç olduğunu izlerken , daralan iş hacminin de şirket ve sektör
üzerindeki baskısının devam ettiğini izlemekteyiz. Önümüzdeki dönemde GES yatırımları,
gider optimizasyonları ve kademeli toparlanma beklentisiyle kar marjları
üzerinde iyileşme beklesek de özellikle otomotiv yan sanayi gibi sektörlerde
toparlanma için henüz erken olduğunu düşünmekteyiz. Kademeli toparlanmayı takip
edecek olsak da tam toparlanmanın 2026 yılının ikinci yarısı itibariyle oluşmasını
beklemekteyiz.




* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -