Analiz- Otokar 2Ç25 Finansal Sonuçlar (Yapı Kredi Yatırım)

Tavsiye: AL (önceki AL)
Hedef Fiyat: 780,00 TL
Marjlar toparlanıyor & görünüm güçleniyor

YKY - OTKAR - 2Ç25 Finansal Sonuçlar: Marjlar toparlanıyor & görünüm güçleniyor
Özet Sonuçlar
Net kar tahminlerin üzerinde. Otokar, 2Ç25'te 412 milyon TL net kar (2Ç24: 1,2 milyar
TL net zarar) açıkladı. Bu, hem bizim beklentimiz olan 194 milyon TL ve piyasa
beklentisi olan 42 milyon TL'nin oldukça üzerindedir. Tahminimizdeki sapmanın
temel nedeni, operasyonel performansının beklenenden daha iyi olmasıydı. Gelirler,
bizim beklentimiz olan 11,7 milyar TL ve piyasa beklentisi olan 11,5 milyar
TL'ye paralel yıllık %10 artarak 11,4 milyar TL oldu. Şirket, geçen yılki
-42 milyon TL VAFÖK'e karşın 2Ç25'te %13 marjla, beklentilerin oldukça üzerinde,
1,4 milyar TL VAFÖK elde etti.

Özet Görüşümüz
Otokar'ın 2Ç25 sonuçlarını, yüksek kâr marjlı askeri araç satışları ve güçlü Tunland
performansı sayesinde operasyonel kârlılıkta sağlam bir toparlanmayı işaret
eden bir dönüm noktası olarak değerlendiriyoruz ve piyasanın sonuçlara olumlu
tepki vermesini bekliyoruz. Daha yüksek askeri araç satışları ve iyileşen operasyonel
kâr marjları sayesinde 2Y25 için daha olumlu bir görüşe sahibiz. Şimdilik,
model varsayımlarımızda herhangi bir değişiklik yapmıyoruz. Model Portföyümüzde
yer alan OTKAR için AL önerimizi %50 getiri potansiyeline işaret eden 12
aylık 780 TL/hisse hedef fiyatla yineliyoruz. 2025 yılı tahminlerimize göre, hisse
17,1x FD/VAFÖK'ten işlem görüyor.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -