Analiz- Aygaz 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Endekse Paralel Getiri

Hedef Fiyat: 182
Potansiyel Getiri: %18,95

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %16,21 azalışla 19.967
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %13,74 azalışla 40.496
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %948,76 artışla 610 milyon TL
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%206,87 artışla 1.188 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 281 baz puan artışla %3,1
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 211 baz puan artışla %2,9 olmuştur.
Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %177,67 artışla 963,06 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %186,11 artışla 976 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sonuç: TMS-29 finansal tablolarına göre Şirket, 2025 yılının ikinci çeyreğinde 963
milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam, beklentilerimizin 615 milyon TL ve
konsensüs tahminlerinin 609 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Bu durum,
beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşen faaliyet performansı ve iştirak geliri
(Tüpraş) ile daha düşük efektif vergi oranı gibi faaliyet dışı kalemlerin etkisiyle
sağlanmıştır. Açıklanan 610 milyon TL'lik FAVÖK, 537 milyon TL'lik tahminimizin
ve 548 milyon TL'lik konsensüs tahmininin hafif üzerindedir. Genel olarak,
stok kayıplarına rağmen FAVÖK'ün analistlerin beklentilerini aşması nedeniyle
sonuçları sınırlı pozitif değerlendiriyoruz. LPG fiyatları Temmuz ayında şimdiye
kadar oldukça yatay seyretmiştir. Bu seviyeler korunursa, 2025 yılının 3. çeyreğinde
önemli bir stok etkisi görmeyebiliriz. Şirket bugün saat 12:00'de telekonferans
düzenleyecek olup, telekonferansta 2025 yılının ikinci yarısına ilişkin
beklentiler hakkında bilgi almaya çalışacağız. 2025 yılı beklentilerine göre
12,0x F/K çarpanıyla işlem gören hisse için Endekse Paralel Getiri önerimizi
koruyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -