Analiz- TUPRS 2Ç25 Finansal Değerlendirme Raporu (Colendi Menkul)

Tüpraş 2Ç25'te 183,16 milyar TL net satış, 13,89 milyar TL FAVÖK ve 8,88 milyar
TL net kar açıkladı. Bu sonuçlar bir önceki çeyreğe göre ciroda %8,9, FAVÖK'te
%36,7 ve net karda %8532,6 artış olarak gerçekleşti. Bir önceki yılın aynı çeyreğine
göre ise ciroda %-28,9 ve FAVÖK'te %-15,9 azalış kaydederken net karda %31,5
artış şeklinde gerçekleşti.

Son çeyrekte piyasa beklentilerine göre ciroda %-0,6 azalış, FAVÖK'te %1 ve net
karda %29,8 artış gerçekleşti. 2025 yılının ilk yarısında, özellikle motorin ve
bitüm talebinde yaşanan düşüşlerin etkisiyle satışlar geçen yılın aynı dönemine
göre %2 azalarak 10,5 milyon ton, uluslararası toplam satışla birlikte 14 milyon
olarak gerçekleşti. 2025 yılı sonu satış hedefi olan 30 milyon ton dikkate
alınarak yarı yıllık bazda satış hedefinin yaklaşık %7 altında kaldı.

Şirket 2025 yılı için üretimde 26 milyon ton hedeflerken ilk yarı yılda 12,9 milyon
ton üretim gerçekleşti. İşlenen ham petrol kapasite kullanımında 2024 ilk yarısında
bu oran %87,9 iken 2025 ilk yarı yılında bu oran artış göstererek %90,3
oldu.

Marjlar hem geçen yılın aynı çeyreğine göre hem de bir önceki çeyreğe göre artış
gösterdi. Brüt kar marjı %9,73, FAVÖK marjı %7,58 ve net kar marjı %4,85 oldu.
FAVÖK marjı önceki çeyreğe göre %1,6 artış kaydederken net kar marjı %4,8 oranında
iyileşme gösterdi. Şirketin güçlü nakit akışıyla birlikte net nakit pozisyonu
önceki çeyrekte 25,5 milyar TL'den 48,9 milyar TL'ye yükseldi. 30 Eylül'de
ise 14,3 milyar TL temettü ödemesiyle nakit çıkışı gerçekleşecek.

Brent petrol 2. çeyrekte arz artışları ve talep zayıflığıyla birlikte %10,7 gerilemesine
rağmen yaşanan jeopolitik gerilimler ve yüksek sezonla birlikte ürün marjlarında
artış yaşandı. Dizel ürün marjlarında yatay seyir sürerken benzin marjları
önceki çeyrekte 12,5 $/varil'den 16,2 $/varil'e yükseldi. Jet yakıtı marjları
ise yüksek sezona girilmesiyle birlikte toparlanma kaydedildi.

Şirket güçlü net nakit pozisyonunu korumasıyla birlikte düzenli temettü dağıtma
potansiyeli ile öne çıkarken marjlarda yaşanan iyileşmelerle birlikte açıklanan
finansalları olumlu değerlendiriyoruz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -