Analiz- TSKB Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler)

Türk Sınai Kalkınma Bankası - Olumlu
Güneş yerinde her şey yolunda
HEDEF FİYAT: 20,14
POTANSİYEL GETİRİ: %48,96
TAVSİYE: AL


TSKB, 2025 2.çeyrekte 3,3 milyar TL net kar ile beklentilerimize tam paralel şekilde
finansallar paylaştı.
Büyüme hikayesi var olmaya devam ediyor. Şirket güçlü portföyü ve yatırım bankacılığı
çerçevesinde güçlü finansallar paylaşmayı sürdürmeye devam ediyor. Net karı
geçen sene 2,47 milyar TL olan şirketin %33,6 artışla 3,3 milyar TL net kar
seviyesine ulaştığını takip ettik.
Net faiz gelirleri ayakta kalmayı sürdürüyor . Net faiz gelirleri %5,3 artışla 3,91
milyar TL seviyesine ulaştı.
Özellikle kredi tarafı büyümeye devam etmiş olup %5 bandında net faiz marjı çerçevesinde
güçlü gelir büyümesi kaldığı yerden devam ediyor.
Komisyonlar zorlu koşullara rağmen ayakta kaldı. Net ücret ve komisyon gelirleri
%45,6 düşüşle 90,87 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu dönemde halka arzların olmayışı
gibi unsurlar doğal olarak komisyon gelirlerini açıkça baskıladı diyebiliriz.
Ticari taraf pozitife döndü. Geçtiğimiz sene 748 milyon TL zarar edinilen ticari
işlemlerde özellikle kambiyonun da katkılarıyla ticari kara dönüş yapıldı. Türev
zararlarda ise 5 kata varan büyüme takip edildi.
Büyük bir NPL çözünümü doğal olarak diğer gelirleri destekledi. Elektrik sektöründe
var olan bir takipteki kredinin çözünmesiyle birlikte diğer faaliyet gelirleri
beklentimize paralel şekilde %1178 artışla 1,44 milyar TL seviyesine ulaştı.
NPL'in çözünümüyle de birlikte rasyo %1'in altına da çekilerek sektörün çok çok
altında bir sonuç gösterdi.
Karşılıkları güçlü tutmaya devam ediyorlar. Şirket yıla başlarken elindeki karşılıkları
çözmeyi amaçlıyordu.
Ancak güncel makroekonomik koşullar doğal olarak karşılığı sıkı tutmanın önemini
göstermektedir.
Bu çerçevede finansalı olumlu değerlendirmekle birlikte TSKB özelinde 20,14 TL hedef
fiyat ve AL tavsiyemizi sürdürmeye devam ediyoruz. TSKB, model portföyümüzde
de yer almayı sürdürmektedir.
Şirket bugün saat 17'de webinar gerçekleştirecektir.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -