Analiz- TAV Holding 2Ç25 Kâr Değerlendirmesi (Ak Yatırım)

Tavsiye: Endeks Üz. Getiri
Hedef Fiyat: 400.00 TL (önceki 360.00 TL)
Faaliyet dışı kalemler beklenenden yüksek net zarara yol açtı
TAV Holding 2Ç25'te piyasa beklentisi 19 milyon Euro net kar, bizim beklentimiz
20 milyon Euro net kar iken 4 milyon Euro net zarar açıkladı. Şirket 2Ç25'te piyasa
ve bizim beklentimiz olan 141 milyon Euro'ya yakın 147 milyon Euro (y/y: +%13)
FAVÖK raporladı. Net zarar tarafında sapmamız ağırlıklı olarak beklenenden
yüksek iştiraklerden zarar ve beklenenden yüksek vergi giderlerinden kaynaklandı.

Yönetim 2025 beklentilerini korudu: Yönetim, 1.750-1.850 milyon Euro net satışlar
beklemektedir (AK: 1.854 milyon Euro). TAV Holding, 110-120 milyon yolcu öngörmektedir
(AK: 114 milyon yolcu). Şirket, 520-590 milyon Euro FAVÖK beklemektedir
(AK: 565 milyon Euro). Yönetim 2025 yılında 140-160 milyon Euro + Almatı yeni
yatırım harcaması yapmayı hedeflemektedir (AK: 180 milyon Euro). Almatı yatırım
planının 2025-2029 yıllarında 5 yıla yayılmış 300 milyon Euro olması beklenmektedir.
Yatırım harcamaları birim ücretlerin gelişimine bağlı olacaktır.

Yorum: TAV için hedef fiyatımızı 360,0 TL seviyesinden 400,0 TL seviyesine yükseltiyoruz.
Hedef fiyat revizyonumuzun ana sebebi makro tahminlerimizdeki güncellemeler
ve hedef fiyatımızı bir çeyrek ileriye taşımamızdan kaynaklandı. Tavsiyemizi
Endeksin Üzerinde Getiri seviyesinde koruyoruz. Açılışta piyasa tepkisinin
Olumsuz olacağını düşünüyoruz.



Raporun Tamamı:
https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=10193



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -