Küresel Piyasalar
-----------------
ABD borsaları, teknoloji bilançoları ve Trump–Xi zirvesi sonrası satıcılı seyir
izledi
Dün piyasalarda ne oldu ?
ABD borsaları, teknoloji bilançoları ve Trump-Xi zirvesi sonrası dün satıcılı seyir
izledi. Yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin bilanço sonuçlarını değerlendirirken,
Başkan Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında tamamlanan
zirveden çıkan sınırlı anlaşmanın ardından temkinli bir görünüm sergilendi.
Teknoloji hisseleri günün en zayıf performansını gerçekleştirdi. Alphabet,
beklentileri aşan güçlü finansal sonuçlarıyla %2,5 yükselirken, Meta ve Microsoft
hisseleri, açıklanan bilançolarda yapay zekâ yatırımlarına yönelik harcamaların
beklenenden yüksek gerçekleşmesi nedeniyle sert düşüş kaydetti. Bu gelişme,
yatırımcıların bir süredir bu büyük ölçekli yatırımların nasıl finanse edileceği
ve kârlılık üzerindeki etkilerine dair öne çıkan endişeleri yeniden gündeme
taşıdı. Nvidia hisselerinde de benzer satış baskısı izlendi. Buna karşın, bankacılık
hisseleri faiz indirimi sürecinin de desteğiyle güç kazandı. JPMorgan
ve Bank of America hisseleri pozitif ayrışırken, Eli Lilly beklentileri aşan bilançosu
sonrası yaklaşık %4 prim yaptı. Trump-Xi görüşmesi, piyasalar tarafından
kısmi ticaret ateşkesi olarak değerlendirildi. Trump, Çin'den ithal ürünlerdeki
fentanil tarifesini %20'den %10'a indirme ve genel gümrük yükünü %57'den %47'ye
düşürme kararı aldıklarını açıkladı. Çin tarafı ise Amerikan tarım ürünleri
alımını artırmayı ve nadir toprak elementleri ihracat kısıtlamasını bir yıl
ertelemeyi kabul etti. Ancak Nvidia çip ihracatı ve TikTok'un mülkiyet yapısı gibi
konularda henüz ilerleme sağlanmadı. Bu anlaşma, ABD-Çin ilişkilerindeki yapısal
sorunları çözmediği halde, kısa vadeli istikrar sağladığı ölçüde piyasalar
açısından olumlu bir gelişme olarak fiyatlandı.
Gelişmelerin ardından, Aralık ayı FOMC toplantısına yönelik 25 baz puanlık faiz
indirimi 10 puana yakın artışla %70,8 olarak fiyatlanıyor. Tahvil faizleri cephesinde
de 2 yıllıklar %3,60, 10 yıllıklar ise %4,09 seviyesine yükseldi.
Makro veri tarafında ABD'de açıklanmasını beklediğimiz 3.çeyrek büyüme rakamı ve
kişisel tüketim verileri, federal hükümetin kapalı olması nedeniyle ertelendi.
Şirketler tarafında, Cardinal Health hisseleri, beklentilerin üzerinde gelen finansal
sonuçlar sonrası %12'den fazla yükseldi. Şirket, 64 milyar dolar gelir
ve hisse başına 2,55 dolar düzeltilmiş kazanç açıkladı. Bu rakamlar, piyasa tahminlerinin
(2,18 dolar kâr, 59 milyar dolar gelir) üzerinde gerçekleşti. Ayrıca
şirket yıl geneli kâr tahminini yukarı yönlü revize etti. CVS Health hisseleri
ise %4'ten fazla düşüş kaydetti. Yönetim, Medicaid faaliyetlerinde temkinli bir
yaklaşım benimsediğini ve sektör genelindeki baskılar nedeniyle Caremark PBM
biriminde büyümenin daha ılımlı seyredeceğini belirtti. Bu açıklamalar, yatırımcıların
kazanç görünümüne ilişkin temkinli tutumunu güçlendirdi.
Tüm bu gelişmeler doğrultusunda, ABD piyasaları satıcılı seyir izledi. Dow Jones
endeksi %0,23 azalışla 47.522,12, S&P 500 endeksi %0,99 azalışla 6.822,34 ve Nasdaq
endeksi de %1,57 düşüşle 23.581,14 puandan günü tamamladı.
Bugün ne bekliyoruz?
Asya - Pasifik piyasalarında haftanın son işlem gününde karışık seyir izleniyor.
Japonya ve Güney Kore endeksleri, teknoloji hisselerindeki güçlü alımların etkisiyle
yükselişini sürdürürken, Çin borsalarında zayıf imalat verileri sonrası
satışlar öne çıkıyor. Nikkei 225 endeksi gün içinde %2'yi aşan yükselişle rekor
seviyelere tırmandı. Benzer şekilde KOSPI endeksi de yarı iletken hisseleri öncülüğünde
tarihi zirvelerine yakın işlem görüyor. Apple ve Amazon'un beklentileri
aşan bilanço sonuçları, teknoloji hisselerinde alımları destekleyerek, bölgesel
risk iştahını güçlendirdi. Buna karşın, Çin'in imalat PMI verisinin yedinci
ay üst üste daralma göstermesi, ekonomideki zayıf toparlanma endişelerini artırdı.
Hong Kong ve Şanghay endeksleri söz konusu verinin ardından gerileme kaydediyor.
Tokyo'da açıklanan veriler ise karışık bir tablo ortaya koydu. Çekirdek
TÜFE'nin yıllık bazda %2,8 artması ve sanayi üretiminin beklentileri aşması, Japonya
Merkez Bankası üzerinde sıkılaşma baskısını artırdı. Öte yandan, ABD Başkanı
Donald Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'in görüşmesinden somut bir ticaret
anlaşması çıkmaması da, piyasaların temkinli duruşunu korumasında etkili
oluyor.
ABD vadelilerinde bu sabah karışık seyir hakim.
Bugün ABD tarafında, Eylül ayı PCE veri seti ve MNI Chicago Fed imalat PMI verisi
takibimizde olacak. PCE fiyat endeksine yönelik piyasa beklentisi, aylık bazda
%0,3 artış kaydetmesi yönünde bulunurken, yıllık olarak 0,1 puan artışla %2,8
artış gerçekleşmesi öngörülüyor. Çekirdek tarafta ise sırasıyla aylık ve yıllık
bazda Ağustos ayındaki artış seviyesine paralel olarak sırasıyla %0,2 ve %0,9
artışlar kaydetmesi bekleniyor. Euro bölgesinde ise TÜFE verilerini takip ediyor
olacağız. Ekim ayına yönelik öncü TÜFE verisi için piyasa beklentisi, aylık
bazda 0,1 puan azalışla %0,2, yıllık bazda ise 0,1 puan azalışla %2,1 seviyesinde
gerçekleşmesi yönünde bulunuyor.
Gelecek gündemde neler var?
Önümüzdeki hafta Pazartesi ABD'de S&P İmalat PMI ve ISM İmalat PMI verileri takibimizde
olacak. S&P İmalat PMI Ekim ayı final verisine yönelik piyasa beklentisi
bulunmazken, Eylül verisinin 52,2 seviyesinde gerçekleştiğini hatırlatalım. Ekim
ayı ISM imalat PMI verisinin ise aylık bazda 0,1 puan artışla 49,2 seviyesinde
gerçekleşmesi fiyatlanıyor. Öte yandan Euro Bölgesinde HCOB İmalat PMI verisi
takip edilecek. Piyasa beklentisi Ekim ayı verisinin aylık bazda değişim göstermeyerek
50 olarak gerçekleşmesi yönünde bulunuyor.
Yurt İçi Piyasalar
------------------
Küresel piyasalardaki zayıf seyrin eşliğinde, endeksin güne temkinli başlangıç yapabileceğini,
ancak bilanço açıklamalarına bağlı olarak hisse bazlı ayrışmaların
görülebileceğini tahmin ediyoruz
Dün günü piyasalarda ne oldu?
BIST 100 endeksi dün güne %0,33 artışla 10.907,44 puandan başladı. Sabah saatlerinde
gelen yoğun alımlarla 10.945,97 seviyesine kadar yükselen endeks, öğle saatlerinde
10.928,02- 10.886,99 bandında dalgalı seyir izledi. Kapanışa doğru 10.826,55
seviyesine kadar gerileyen endeks, bu seviyeden gelen hafif tepki alımlarıyla
birlikte günü %0,31 düşüşle 10.837,30 seviyesinden kapandı. Bankacılık endeksi
%0,62, sanayi endeksi de %0,65 artış gösterdi. Günlük işlem hacmi 121,2 milyar
TL seviyesinde gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Küresel piyasalardaki zayıf seyrin eşliğinde, endeksin güne temkinli başlangıç yapabileceğini,
ancak bilanço açıklamalarına bağlı olarak hisse bazlı ayrışmaların
görülebileceğini tahmin ediyoruz. Bugün yurtiçinde turizm gelirleri ve dış ticaret
dengesi verileri takip edilecek.
Hatırlanacağı üzere turizm gelirleri 2Ç25 döneminde yıllık bazda %8,4 artarak 16,28
mlr dolar seviyesine yükselmişti. Dış ticaret açığı da Ağustos ayında 4,21
mlr dolar açık olarak gerçekleşmişti.
Gelecek gündemde neler var?
Önümüzdeki hafta Pazartesi günü yurt içinde enflasyon verileri takip edilecek. TÜFE'nin
aylık %2,85 artışla, yıllık %33,30 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.
ÜFE verisine yönelik beklenti bulunmazken, hatırlanacağı üzere Eylül ayı verisi
aylık ve yıllık olarak sırasıyla, %2,52 ve %26,59 seviyelerinde gerçekleşmişti.
Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, Avrupa Merkez Bankası faiz kararı toplantısı takip edildi.
Banka, enflasyon hedefine yaklaşılmasına rağmen faiz oranlarını sabit bıraktı.
Küresel ticaret anlaşmazlıkları ve jeopolitik gerginliklerin yarattığı belirsiz
ortama işaret eden banka böylece arda arda son 3 toplantıda faizleri sabit bırakmış
oldu. Başkan Lagarde, büyümeye ilişkin aşağı yönlü bazı risklerin azaldığını,
ancak enflasyona illişkin aynı şeyi söylemenin münkün olmadığını vurguladı.
Majör tahvil piyasalarında satış eğiliminin izlendiği günde, gün içi fiyatlamalara
göre ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi 2 bp artışla %4,09, Almanya 10 yıllık
gösterge tahvil faizi 2 bp artışla %2,64 seviyesinde işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 246 bp'dan işlem görürken, Ocak
2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 2 bp artışla %6,64 seviyesinden işlem gördü
Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında değer
kaybetti. Dolar Endeksi 99,43 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1584
seviyesine geriledi. Dolar / TL spot kuru ise 41,98 seviyesinde işlem gördü.
Yurt içi tarafta TL tahvil piyasaları hafif satıcılı seyir izledi. 2 yıllık gösterge
tahvilin bileşik faizi 12 bp artışla %40,23, 10 yıllık gösterge tahvilin faizi
ise 24 bp arışla %31,79 seviyesinden işlem gördü. BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda
işlem hacmi 11,8 milyar TL'ye yükseldi.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Mehmet Şimşek, reel sektörün enflasyon beklentisinin
iyileştiğini belirterek, gerçekleşen enflasyonun, beklentilerinin şekillenmesinde
belirleyici olduğunu belirtti. Dezenflasyonun devamıyla beklentilerde iyileşmenin
süreceğini öngördüklerini açıkladı. Sayın Bakan, Eylül ayında kuraklık
nedeniyle yükselen gıda fiyatları ve mevsimsel unsurların etkisiyle artan enflasyonun,
piyasa katılımcılarının ve hanehalkının 12 ay sonrası enflasyon beklentilerinde
aylık bazda sınırlı bir bozulmaya neden olduğuna, buna karşın, reel sektörün
enflasyon beklentilerinde iyileşme gözlendiğine değindi. Gerçekleşen enflasyonun,
beklentilerin şekillenmesinde belirleyici rol oynadığını vurgulayan
Sayın Şimşek, dezenflasyon sürecinin devam etmesiyle birlikte, beklentilerdeki
iyileşmenin sürmesini beklediklerini ifade etti.
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'nun (BDDK) Eylül 2025 dönemine ilişkin
Türk Bankacılık Sektörünün Konsolide Olmayan Ana Göstergeleri raporuna göre,
bankacılık sektörünün net kârı Eylül ayında geçen yılın aynı dönemine kıyasla %37
artışla 106,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Böylece sektörün yılın dokuz
ayında elde ettiği toplam dönem net kârı 669 milyar 676 milyon TL'ye ulaştı
Cumhurbaşkanımız Sayın Recep Tayyip Erdoğan, Almanya Başbakanı Merz ile Ankara'da
yaptığı görüşmenin ardından düzenlenen ortak basın toplantısında, Almanya'nın
Türkiye'nin Avrupa'daki en büyük ticaret ortağı olduğunu belirterek, iki ülke
arasındaki 50 milyar dolarlık ticaret hacmini yakın vadede 60 milyar dolara çıkarmayı
hedeflediklerini söyledi. Sayın Erdoğan, Avrupa Birliği'ne üyeliğin Türkiye
açısından stratejik bir hedef olduğunu vurgulayarak, Almanya'da yaşayan Türk
toplumunun iki ülke için ortak bir değer oluşturduğunu ifade etti. Savunma sanayisinde
işbirliğini derinleştirme çağrısında bulunan Cumhurbaşkanımız Sayın Erdoğan,
Avrupa'da değişen güvenlik koşulları çerçevesinde savunma sanayisi ürünlerinin
tedarikindeki engellerin kaldırılması ve ortak projelere odaklanılması
gerektiğini belirtti. Almanya Başbakanı Merz ise Türkiye'nin Avrupa Birliği'nde
görülmesini istediklerini dile getirerek, Türkiye'nin dış politika ve güvenlik
konularında Avrupa için çok önemli bir aktör olduğunu söyledi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) brüt rezervleri 23 Ekim haftasında
%6,5 azalarak 198,4 milyar dolardan 185,5 milyar dolara geriledi ve böylece rekor
seviyesinden dönüş yaptı. Resmî rezerv varlıklarında yaşanan bu düşüşle birlikte
TCMB'nin brüt rezervlerindeki yükseliş serisi sona erdi.
Yurt Dışı Haberler
------------------
Apple ve Amazon 3. çeyrek bilançolarını açıkladı. ABD'nin teknoloji devlerinden
Apple'ın net satışları Temmuz-Eylül döneminde yıllık %8 artarken, Amazon'un %13
yükseldi. Bu dönemde Apple'ın iPhone ve Mac satışlarında artış görülürken, iPad
satışları yataya yakın bir seyir izledi. Apple CEO'su Tim Cook, şirketin finansal
sonuçlarına ilişkin değerlendirmesinde, söz konusu çeyrekte rekor gelir elde
edildiğini belirtti. Ülkenin e-ticaret devi Amazon'un bilançosu da şirketin
satışlarının bu yılın üçüncü çeyreğinde arttığını gösterdi. Buna göre, Amazon'un
net satışları bu yılın üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine kıyasla %13
artarak 180,2 milyar dolara yükseldi. Şirketin net satışları, geçen yılın üçüncü
çeyreğinde 158,9 milyar dolar olarak kaydedilmişti. Bu dönemde, Amazon'un bulut
bilişim hizmeti sunan Amazon Web Services (AWS) biriminin satışları, yıllık
bazda %20 artarak 33 milyar dolara ulaştı.
Fas Hidrokarbonlar ve Madenler Ulusal Ofisi, yaptığı açıklamada bu yıl Çöl Bölgesi'ndeki
el-Verma, Celva ve İmtalan-Tiçla bölgelerinde yüksek yoğunlukta altın
göstergeleri tespit edildiğini duyurdu. 2025 yılı madencilik çalışmalarının değerli
ve temel metallerin yanı sıra endüstriyel kaya, mineraller ve enerji kaynaklarına
odaklandığı belirtilirken, ülke genelinde 44 madencilik arama projesinin
başlatıldığı ifade edildi. Açıklamada, bu projelerin en umut verici bölgelerde
yoğunlaştığı ve ofisin Nador (Kuzey) ile Bucedur (Güney) bölgelerinde faaliyet
göstermek üzere uluslararası şirketlerle ortaklıklar kurduğu bilgisine yer verildi.
Alman otomobil üreticisi Volkswagen, ABD'nin uyguladığı gümrük tarifelerinin şirkete
bu yıl 5 milyar avro ek maliyet getirmesini beklediklerini açıkladı. Şirketin
yılın üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarına göre, Volkswagen 1,3 milyar
avro zarar açıkladı, geçen yılın aynı döneminde ise 2,83 milyar avro kâr elde
etmişti. Ocak-eylül döneminde şirketin net kârı yıllık bazda %58 düşüşle 5,4
milyar avroya geriledi. Porsche'nin elektrikli araç stratejisindeki değişiklikler
nedeniyle 4,7 milyar avro gider yazan Volkswagen, özellikle ABD'nin ticaret
politikalarından olumsuz etkilendiğini belirtti. Mali İşler Müdürü Arno Antlitz,
dokuz aylık dönemde finansal sonuçların karışık bir tablo ortaya koyduğunu
ifade etti.
Nvidia, yapay zeka girişimi Poolside'a 1 milyar dolara kadar yatırım yapmayı planlıyor.
Bu yatırım, şirketin değerlemesini 3 milyar dolardan 12 milyar dolara çıkaracak
yeni finansman turunun parçası olacak. Poolside, bu turda toplam 2 milyar
dolar fon toplamayı hedefliyor, Nvidia'nın katkısı 500 milyon dolardan başlayıp
1 milyar dolara kadar çıkabilecek. Girişim şimdiden 1 milyar doların üzerinde
taahhüt aldı, bunun 700 milyon doları mevcut yatırımcılardan geldi. Kodlama
otomasyonu ve kamu-savunma sektörüne yönelik ürünler geliştiren Poolside, uzun
vadede genel amaçlı yapay zekâ (AGI) üretmeyi hedefliyor. Yeni fonun bir kısmı,
Nvidia'nın GB300 çiplerinin satın alınmasında kullanılacak.
Şirket Haberleri
----------------
Akçansa (AKCNS, Nötr): Akçansa, 3Ç25'te beklentimiz olan 434 mn TL'nin %5 altında,
piyasa ortalama beklentisi olan 416 mn TL ile uyumlu yıllık bazda %39 düşüşle
413 mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda net kardaki düşüşte, enflasyon kaynaklı
olumsuz fiyat-maliyet performansı etkili oldu. Akçansa, 3Ç25'te beklentimiz
olan 6.445 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 6.410 mn TL'ye yakın yıllık
bazda %10,6 düşüşle 6.414 mn TL konsolide ciro elde etti. 3Ç25'te satışlar, çimento
ve türevleri ile hazır beton satış hacimlerindeki artışın etkisiyle çeyreksel
bazda %12 yükseliş kaydetti. Böylece, 9A25'te ise toplam satışlar, özellikle
hazır betonda yaşanan %11'lik düşüş ve zorlu fiyat ortamının etkisiyle, yıllık
bazda %18 azalış kaydetti. Öte yandan, Akçansa, 3Ç25'te kurum beklentimiz olan
1.095 mn TL ve ortalama piyasa beklentisi olan 1.080 mn TL ile uyumlu, yıllık
bazda %32 düşüşle 1.083 mn TL FAVÖK açıklarken, FAVÖK marjı ise yıllık bazda
5,3 puan düşüş ile %16,9 seviyesinde gerçekleşti. Zorlu piyasa dinamikleri ve
maliyet bazında devam eden enflasyonist baskı, yıllık bazda FAVÖK performansı üzerinde
baskı yaratan unsurlar oldu. Özetle, genel olarak beklentileri karşılayan
üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının, hisse performansına yansımasını 'nötr'
olarak değerlendiriyoruz.
Ford Otomotiv (FROTO, Pozitif): Şirket, 1 TL nominal değerli pay için brüt 6,05
TL, net 5,1425 TL nakit kar payı ödemesi gerçekleştirecek. Teklif edilen nakit
kar payı hak kullanım tarihi 03.12.2025 olarak belirlendi.
Enerjisa (ENJSA, Nötr): Şirketin cirosu yılın üçüncü çeyreğinde piyasa beklentisinin
hafif üzerinde yıllık %12,5 düşüşle 60.774 mn TL'ye geriledi. Brüt kar marjı
maliyetlerin cirodan daha fazla düşmesiyle yıllık bazda 3,4 puan artışla %21,9'a
yükseldi. Piyasa ortalama beklentisinin 11.700 mn TL olduğu FAVÖK 3Ç25'te
yıllık bazda %2,3 artışla 9.934 mn TL, FAVÖK marjı ise 2,4 puan artışla %16,3 seviyesinde
gerçekleşti. Geçen senenin aynı döneminde 6.435 mn TL olan net finansman
gideri bu yılın aynı döneminde 6.286 mn TL'ye geriledi. Şirket 3Ç25'te 739
mn TL net kar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi 873 mn TL seviyesinde bulunuyordu.
Operasyonel karlılıktaki sınırlı iyileşme ve azalan vergi giderleri net
kar açıklanmasında etkili oldu. Şirket geçen yılın aynı döneminde 1.246 mn TL
net zarar açıklamıştı. Enerjisa 2025 yıl sonu baz alınan net kar beklentisini 5-6
mlr TL seviyesinden yaklaşık 7,5 mlr TL seviyesine revize etti. Diğer yandan
şirket, faaliyet gelirleri (FAVÖK + yatırım geri ödemeleri), yatırım ve düzenlemeye
tabi varlık tabanı beklentilerini sırasıyla 52-57 milyar TL, 21-24 milyar
TL ve 80-90 milyar TL aralığında korudu.
Bim (BIMAS, Nötr): Şirket tarafından 30 Ekim 2025 tarihinde 50.000 adet pay geri
alındı. Böylelikle şirketin sahip olduğu BIMAS payları 6.475.000 adete ulaştı
(Şirket sermayesine oranı %1,0792).
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
