Analiz- Ford Otosan 2Ç25 Finansal Değerlendirme Raporu (Colendi Menkul)

Ford Otosan 2Ç25'te 194,79 milyar TL net satış, 12,6 milyar TL FAVÖK ve 6,11 milyar
TL net kar açıkladı. Bu sonuçlar bir önceki çeyreğe göre ciroda %14,2 ve FAVÖK'te
%18,3 artış kaydederken net karda %-11,1 azalış olarak gerçekleşti. Bir
önceki yılın aynı çeyreğine göre ise ciroda %35,1 ve FAVÖK'te %32,2 artış kaydederken
net karda %-24,3 azalış şeklinde gerçekleşti. Son çeyrekte piyasa beklentilerine
göre ciroda %0,5, FAVÖK'te %7 ve net karda %0,9 artış gerçekleşti.

Bu dönemde şirketin brüt kar marjı bir önceki çeyreğe göre 0,4 puan gerileyerek
%8,25 olurken, FAVÖK marjı 0,2 puan artışla %6,47 olarak gerçekleşti. Net kar marjı
ise finansman giderlerindeki artış ile baskılarak bir önceki çeyreğe göre
yaklaşık 1 puan düşüşle %3,14 oldu.

Operasyonel sonuçlara baktığımızda 2Ç25'te yurt içi satışlar %7 artışla 26.650 adet
oldu. Aynı dönemde pazar büyümesi %17 olarak gerçekleşti. Yurt dışında ise
şirket pazarda toparlanma olmamasına rağmen, yeni modellerin de etkisiyle satışlarını
büyütürken, pazar payını da artırdı. 2Ç25'te yurt dışı satışlar %46 artışla
166.429 olurken, yurt dışında ticari araç pazar payı 2 puan artışla %16,2 oldu.
Toplam satışlar bu dönemde bir önceki yılın aynı dönemine göre %38 artarak 192.078
adet olarak gerçekleşirken, ihracat oranı %86 oldu. Toplam üretim de aynı dönemde
%31 artarken, kapasite kullanımı da 4 puanlık iyileşme ile %80'e ulaştı.
Şirket 2025 yıl sonu beklentilerinde Türkiye otomotiv pazarı için yukarı yönlü
revizeye giderken, kendi operasyonları için sene başındaki beklentilerini değiştirmedi.
Toplam satışların yıl sonunda 700-760bin olması beklenirken, yüksek tek
haneli satış büyümesi ve düzeltilmiş FAVÖK marjının %7,5-8,0 olması bekleniyor.

Sonuç olarak, yeni modellerin Romanya'da üretime girmesi ve TR'de VW için üretilen
1 tonluk araç etkisi ile üretim hacmi %10 üzeri artış, satışlar da yurt dışı
taraftaki güçlü büyüme, yurt dışında pazar daralmasına rağmen satış büyümesi ile
pazar payı artışı, marjlarda en kötünün geride kalması şirketin beğendiğimiz
yönleri arasında yer alıyor. Açıklanan sonuçların hisse fiyatına etkisini son
dönemdeki fiyatlamayı da düşünerek 'sınırlı pozitif' olarak değerlendiriyoruz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -