Analiz- Yapı Kredi Bankası 2Ç25 Finansal Sonuçlar (Yapı Kredi Yatırım)

YKBNK 2Ç25 Finansal Sonuçlar-Olumlu

Yapı Kredi 2Ç25'de beklentilerin %13 üzerinde, 11.3mlr TL net kar açıkladı. (Konsensüs
tahmin: 10.0mlr TL, -1% çoç, +60% yoy). Böylece, banka yılın ilk yarısında
yıllık %31 artış ile 22.8mlr TL net kar elde etti. (1Y25 özkaynak karlılığı
22.4% vs. 2024: 15.8%). Açıklanan, kar rakamı bizim tahminimiz olan 11.2mlr ile
uyumlu geldi. Şirket komisyon ve faiz gelirleri tarafında önceki çeyreğe göre
önemli iyileşme yaşarken, artan swap maliyetleri karlılık üzerinde baskı yarattı.

Net faiz marjı, çeyreklik 1.4 puan azalan TL kredi makası etkisiyle çeyrek bazda
0.3 puan azalarak %1.9'a geriledi. Çeyreksel bazda 2.2 puan artan TL mevduat maliyetleri
makas daralmasının en önemli nedenidir. Böylece, NFM 2024 ortalamasına
göre 116 baz puan arttı, şirketin 2025 beklentisi +300baz puandan, +200-225baz
puana aşağı yönlü revize edildi.

Komisyon gelir büyümesi de ödeme sistemleri etkisi ile yıllık bazda %47 büyüme ile
güçlü seyretmektedir (2025T: +%40 vs. önceki %25-30). Maliyet büyümesi aynı
dönemde %52 olup (2025T: <%50), 2Ç25'de komisyonların faaliyet giderlerini karşılama
oranını %101'e çıkarmaktadır (+10.8pp çoç). Takip akışları bir önceki çeyreğe
göre yatay bir görünüm ile 8.3mlr TL seviyesinde gerçekleşirken, NPL oranı
%3.4 (çeyreksel yatay) oldu. Yılın ilk yarısında risk maliyeti, 162bps olarak
gerçekleşmiştir. (2025T: 150-175baz puan)

Değerleme ve piyasa etkisi
Yapı Kredi, 8.3x F/K ve 1.3x F/DD çarpanları ile benzerlerine göre %24 ve %2 primli.
(Uzun vade ortalama -7% ve -13%). Bilanço sonuçlarının beklentilerin üzerinde
olmasından dolayı, olumlu piyasa etkisi bekliyoruz. Yapı Kredi için Endeks
Üzeri tavsiyemizi koruyoruz ve yeni hedef fiyatımızı 48.30TL olarak belirliyoruz.
(ÖHF: 40TL)



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -