YKBNK 3Ç25 Finansal Sonuçlar-Olumlu
Tavsiye: Endeks Üzeri
Hedef Fiyat: 48.30 TL
- Yapı Kredi 3Ç25'de beklentilerin %13 üzerinde, 15.1mlr TL net kar açıkladı. (Konsensüs
tahmin: 13.3mlr TL, +33% çoç, +201% yoy). Banka yılın ilk dokuz ayında yıllık
%69 artış ile 37.8mlr TL net kar elde etti. (9A25 özkaynak karlılığı 23.7%
vs. 2024: 15.8%). Şirket komisyon ve faiz gelirleri tarafında beklentilerimizden
daha iyi sonuçlar açıklarken, karşılık giderleri ise beklentimizden daha düşük
geldi. Şirket orta 20'li rakamlarda özkaynak karlılığı beklentisini korudu.
- Net faiz marjı, çeyreklik 1.3 puan artan TL kredi makası etkisiyle çeyrek bazda
0.6 puan artarak %2.3'e yükseldi. Çeyreksel bazda %22 artarak 25.3mlr TL seviyesinde
gerçekleşen swap giderleri marj üzerinde baskı yaratmıştır. NFM 2024 ortalamasına
göre 130baz puan arttı ve %2 seviyesinde gerçekleşti. Şirket bu metrikte
yıllık +200-225baz puan artış beklentisini korudu.
- Komisyon gelir büyümesi de ödeme sistemleri etkisi ile yıllık bazda %51 büyüme ile
güçlü seyretmektedir (2025T: +%40). Maliyet büyümesi aynı dönemde %52 olup (2025T:
Tavsiye: Endeks Üzeri
Hedef Fiyat: 48.30 TL
- Yapı Kredi 3Ç25'de beklentilerin %13 üzerinde, 15.1mlr TL net kar açıkladı. (Konsensüs
tahmin: 13.3mlr TL, +33% çoç, +201% yoy). Banka yılın ilk dokuz ayında yıllık
%69 artış ile 37.8mlr TL net kar elde etti. (9A25 özkaynak karlılığı 23.7%
vs. 2024: 15.8%). Şirket komisyon ve faiz gelirleri tarafında beklentilerimizden
daha iyi sonuçlar açıklarken, karşılık giderleri ise beklentimizden daha düşük
geldi. Şirket orta 20'li rakamlarda özkaynak karlılığı beklentisini korudu.
- Net faiz marjı, çeyreklik 1.3 puan artan TL kredi makası etkisiyle çeyrek bazda
0.6 puan artarak %2.3'e yükseldi. Çeyreksel bazda %22 artarak 25.3mlr TL seviyesinde
gerçekleşen swap giderleri marj üzerinde baskı yaratmıştır. NFM 2024 ortalamasına
göre 130baz puan arttı ve %2 seviyesinde gerçekleşti. Şirket bu metrikte
yıllık +200-225baz puan artış beklentisini korudu.
- Komisyon gelir büyümesi de ödeme sistemleri etkisi ile yıllık bazda %51 büyüme ile
güçlü seyretmektedir (2025T: +%40). Maliyet büyümesi aynı dönemde %52 olup (2025T: